[2004-10-29] 標普：百大企業明年料減利

　【本報訊】(記者　何麗琪)標準普爾昨日發表名為《中國100大企業：經濟推動下的盈利增長》報告指出，儘管中國經濟增長存在產能瓶頸和政府限制性政策，預料中國將繼續取得強勁的經濟增長。然而，在商品價格穩定，加上對若干投資過熱行業的信貸遏制開始生效，內地企業的盈利率增長預計在2005年將會放緩，投資增長正在放緩趨勢料將持續至明年。

明年投資增幅續放緩

　標普董事白培睿說，05年中國企業的盈利增長將稍微放緩，在經歷近年來非常強勁的增長之後，放緩並不意外。內地經濟應不會出現硬著陸，2005年的消費增長預料仍將維持強勁，但預料運輸瓶頸和電力短缺將使某些行業增長受到制約。有關報告主要是對中國100大上市企業的財務趨勢作出分析和評論。

大型國企盈利力最強

　白培睿預料，中國消費和私人投資目前依然強勁，並且正在取代政府投資驅動的經濟增長。

　報告又指出，100家企業中，約有86%在2003年實現了盈利增長。獲利最強的企業仍然為大型國有企業，其中包括中石油、中移動、中電信、中國石化和中海油，增長主要原因是市場快速增長和競爭有限。與此同時，高油價導致收入高增長及商品價格的上升。該等企業於03年平均收入增長達29.9%，而02年則為14.3%。

　負債方面，報告指出，企業在利用自由經營現金流以及公開發行所獲得的股本資金來降低其負債比率，100家企業總債務與資本比率從2002年的24.6%降至2003年的22.7%。