[2004-10-30] 匯豐料全球通脹氣候難成

　【本報訊】(記者　韓嘉恩)國際油價近日雖然顯著回落，但仍然高企每桶50美元水平，部分國家央行已先後調高息率以對抗通脹壓力。不過，匯豐集團首席經濟師兼經濟及策略部環球主管簡世勳(Stephen　King)昨日強調，全球通脹氣候難成，更估計美國明年底至2006年間或有必要再度調低息率以刺激經濟。

美明後年或需再減息

　正如匯豐定息策略部常務董事及環球主管Steven Major本周二(26日)估計一樣，簡世勳預期美國聯邦儲備局將於明年次季，把聯邦基金利率，由目前的1.75厘，逐步調高至3厘的「相對正常」水平。

　然而，簡世勳對美國在總統大選後的經濟前景未敢樂觀，在政府經常帳赤字只會增加而不會減少的情況下，相信聯儲局將繼續支持弱美元政策，而未必選擇加息一途。他認為美元正經歷結構性貶值，美元兌人民幣及日圓的弱勢起碼再延續一個季度。

美元弱勢起碼延續一季

　匯豐預測美國全年經濟增長將由2005年的3.2%，下滑至2006年的2.1%水平。簡世勳估計，美息將於3厘見頂，然後在明年下半年至2006年間恢復減息至2.75厘，及至2006年底更進一步回落至2厘水平。

　簡世勳又主動反駁市場對高油價必然導致通脹的「偏見」。他解釋，油價上升無疑刺激工業國家的物價上漲，但通脹並非必然結局。

高油價必致通脹乃偏見

　國家金融機關只要能夠控制得住物價升勢，便不會有通脹危機。再者，工業發達國家如美國的經濟結構，反而有助通縮形成。不少發達國家把勞動力外判予廉價國家以壓抑工資增長，便有打擊物價上升的作用。故此，僅有消費價格上升仍不足以帶動整體物價上揚。