[2004-10-30] 理財萬事通：分批轉換外幣減風險
馬成
歐元兌美元昨日一度升破1.28，若與10月初的匯價相較，美元對其他主要貨幣的貶幅介於1.89%到5.23%間。國際美元自今年5月以來，受美國加息預期心理帶動，對歐元、日圓等主要貨幣連連走強，不過隨著美國加息告一段落，外匯市場又把焦點轉向美國的雙赤字問題，國際美元從10月中以來，大幅回吐之前的升幅。
舉例來說，張三上月投資1萬歐元的結構型商品，保證投資一個月可拿4.5%年息為例，合約設定到期日若歐元兌美元匯價升破1.26美元，張三的1萬歐元本金，就必須被轉換成1.26萬美元，以目前的匯率行情來看，張三很可能少賺匯差。
當初歐元、美元的雙元貨幣結構型商品，匯率波動加碼多半在0.02美元左右，以當時歐元匯價在1.24美元、市場看好歐元有緩升潛力為例，也就是歐元升破1.26美元時，張三的歐元本金會被轉換成弱勢的美元。
自然對沖法可分散損益
在不同幣別配置上，要記住「雞蛋不要放在一個籃子裡」，靠自然對𢓭法就可分散匯兌損益。假設張三的外幣資產中，原本有1萬歐元、1萬美元及5千英鎊、5千澳幣的組合，但1萬歐元的本金被轉換成1萬2,600美元，這時張三一則可透過投資等方式，由股債市的投資獲利，二則可分批將過多美元轉換成其他外幣，規避美元貶值的風險。
投資選擇外幣投資資產，應以股債市的獲利為主，匯兌的漲跌只是附加因素，透過分散投資持有不同幣別，就可分散匯率風險。
姓 名： 張先生(32歲)
家庭收支： 月入2.2萬元，支出1.2萬元
現行投資：強積金2200元、港元30萬
目 的： 以防外幣投資匯兌損失侵蝕獲利。
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