[2004-11-16] 基金投資：政策有利醫療生科基金
鄭耀明alpha_goal@yahoo.com.hk
今年以來不確定因素增加，資金流向防禦股類，從醫療保健基金的表現即可看出。在生物科技醫療基金中，醫療保健比重愈高的基金，在不確定氣氛瀰漫時的表現就愈好。在生物科技醫療基金10月單月平均虧損幅度超過4%。美國總統大選結果揭曉後，生物科技指數漲幅最大，11月以來，生物科技基金單周平均漲幅達2.12%，優異表現扭轉10月的下跌現象。
已扭轉10月下跌走勢
市場一般預期布什連任成功會有利於醫療生物科技產業，選後納斯達克生物科技指數漲幅達3.35%，大幅領先道瓊斯30種工業股價指數和納斯達克指數的1%。生物科技醫療產業可大致分成兩大部分：一是醫療、保健、護理，大型製藥公司如輝瑞；生物科技和生化科技這類公司規模通常較小，特別重視研發及創新能力。這兩大部分雖然相輔相成，但屬性並不相同。
醫療保健屬於防禦類股，長期獲利平穩，但爆發性差。生物科技股就像資訊科技股，成功存活的公司獲利高，但存活率並不高，根據統計顯示，今年以來漲勢領先的生物科技公司多為中小型股，在醫療生物科技股中，生物科技股與科技股的走勢最為接近。在這些基金中，有的是單獨投資一個領域，或是綜合兩大領域的基金，但投資比重又各不相同。醫療生物科技基金經理認為，預料短期內生物科技醫療股有機會領先大盤。加上目前正值生物科技股旺季，緊接著又有大型醫學會議登場。在一連串有利因素下，整體醫療生化產業基本面表現相對穩健，獲利狀況仍與預期相符，生物科技股的持續支撐能力十足。從去年的走勢便可以看出，納斯達克生物科技指數也是在11月底開始量漲。
漲勢或延續至明年1月
每年一進入第四季，一旦有生物科技公司公佈良好的臨床實驗數據，生物科技股極有可能因大量資金的介入，指數的強勁走勢甚至可以延續到隔年1月份。投資醫療生物科技基金前，最好先研究清楚，以免預期平穩回報時，卻誤投資到暴漲暴跌的純生物科技基金，或是對著抗跌抗漲的純悶氣保健醫療基金。
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