[2004-11-22] 專家：人民幣明年浮動3％

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　中國財長金人慶表示，明年中國G20會議將討論「布里敦森金融體系」。（路透社）

　【本報上海新聞中心記者程振堯、李偉平21日電】在此間舉行的「中國證券市場年會」上，摩根大通首席中國經濟師龔方雄接受本報記者專訪時表示，中國實行靈活匯率制度的時機已經成熟。他認為，明年中國將邁出實行浮動匯率政策的第一步，預計浮動幅度在2-3%之間。

　龔方雄分析，當前中國面臨前所未有的人民幣升值壓力，他預計明年中國將調整匯率，但匯率浮動幅度不會很大，這主要是由於目前國內的利率還未完全市場化，而匯率政策要根據利率政策制定，而且匯率的風險管理機制還未完善。

熱錢流港 結餘151億

　業內人士指出，正是對人民幣升值的預期，近期已經有跡象表明，大量國外熱錢豪賭人民幣升值。今年前三季度貿易順差僅為39億美元，而外匯儲備卻增加了幾百億美元，遠超過經常項目和資本項目順差，這很可能是熱錢通過各種渠道進入中國境內。

　京華山一國際（香港）有限公司首席顧問劉夢熊說，國際熱錢為賭人民幣升值，已經大量流入香港。統計顯示，香港銀行體系結餘已經從9月底的32.8億港元增加到10月的151億港元，導致香港銀行利率不升反降，港股尤其是H股出現了量價飆升的情況。

彈性匯率 增市場吸力

　劉夢熊認為，熱錢湧入香港主要是人民幣升值的壓力以及香港過低的存款利率造成。他表示，人民幣升值對中國的好處是顯而易見的，由於中國經濟變得越來越開放，當前進出口總值幾乎佔到GDP的70%，可見匯率已經開始扮演更重要的角色。允許匯率更有彈性將使中國對國內市場的變化具有額外的吸收能力，而且人民幣升值將使中國對原材料的購買力增加。

保守意見指升值缺基礎

　對於內地房地產市場有熱錢流入的現象，劉夢熊表示，房地產市場畢竟不同於金融市場，特別是上海的房地產市場與香港不同，內地房地產市場有強力需求的支撐，最終會由市場的供需去調節平衡，而且政府一直有宏觀調控的措施，所以不需要太過擔心樓市泡沫。

　不過，亦有內地專家指出，人民幣升值的壓力主要是來源於美元持續貶值造成了美元之外的貨幣升值壓力，中國的實體經濟沒有造成升值壓力，人民幣升值缺乏市場基礎。人民幣一旦升值，不僅不能打擊國際游資，反而還進一步加強游資的升值預期，吸引更多的游資進入。