[2004-11-22] 基金投資：美國股票基金行情樂觀

鄭耀明

　美國近期公佈的經濟數據不但已不再低於市場預期，反而呈現高於市場預測的結果，11月密歇根消費者信心指數公佈結果反彈回升，而調查報告顯示今年第四季美國消費者支出意願較去年同期高出了4%至6%。德州原油自10月高點至今已回檔15%，如果美國國家氣象局對於天氣的預測正確，則未來暖冬的氣候將可望令油價持續回落。

資金投入美國金融資產

　美債孳息在聯儲局再次加息0.25%以及逾500億美金新債發行下，仍表現相當穩定。資料顯示，在大選後的一周，高達43億美金的資金流入美國股票基金，創下七個月以來最高水準，同期亦有高達7.21億美金淨流入債券基金，而貨幣市場基金同期淨贖回66億美金，顯示資金投入美國金融資產。

　今年以來美國企業買回股票金額已高達2270億美金，創下17年以來最高水準，這個加速趨勢也為股市提供良好的支撐；相較去年全年的208家企業宣佈發放股息，今年以來，已高達223家美國企業宣佈發放股息，是如今股市大致不回落的另一重要因素；值得注意的是，微軟宣佈將於12月初額外發放的330億現金股息，將為股市提供潛在的大規模流動資金。

　美國股票基金經理認為，目前股市上漲的部分原因應反映了投資者欲參與微軟股息發放的高度意願；只要美國的利率政策能夠維持穩定，則美元大跌對於美股而言將會是利多於弊，因美元下跌將可改善美國跨國企業的海外收益，預計美國企業稅後淨利成長26%中，2%是來自於美元貶值所產升的效益。目前市場正在補償美股選前因不確定性因素存在、應漲而未漲的表現。

基金經理認為景氣向好

　儘管標普500已創下三年新高水準，11月美林全球基金經理調查報告顯示，受訪對象為全球227位基金經理，代表約6,120億美元的資金流向，50%的受訪基金經理認為目前景氣處於主升段，不過認為景氣進入末升段的經理人也高達40%，但是沒有任何基金經理認為景氣已經走向衰退。基於上述理由，美國股票基金在今年第四季的行情持續樂觀。