[2004-12-11] 內地發新股料月內重啟

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　內地股市停發新股3年之久，國企融資指標未完成，股民實惠沒見到，優質上市資源加快流向境外，使中證監受到來自各方面的壓力。圖為上海證券交易所。

　【本報北京新聞中心記者海巖10日電】據有關官員透露，原計劃今日公布的IPO（首次公開發股）新規則被再次推遲，中國證監會很可能將在本月內公布新股詢價制度，年底前料將重新啟動IPO。據悉，證監會將考慮市場承受能力，近期內會推出幾家作試點。

　不過證監會今日宣布，今年內不再安排首發公司發行股票。

　內地暫停IPO已3月有餘。據透露，證監會正面臨空前壓力。由於擴容壓力驟減，不但投資者沒有獲得實惠，而且證監會沒能完成今年為國企融資的任務，致使目前中央各部委紛紛將矛頭指向資本市場，指責直接融資比例太小，催促恢復IPO。中國證監會主席尚福林昨日表示，發行詢價制度已經研究成熟並即將推出。

擬近期推幾家試點

　據有關官員表示，證監會將考慮市場承受能力，近期肯定不會大規模放閘，只是推出幾家試點。另外，可能會因為進入2005年需要補年報數據，不少IPO將推遲到明年3、4月份進行。

　分析認為，2005年內地股票市場面臨空前龐大融資壓力，相信會是一個大擴容年。因為從今年下半年以來，內地市場環境持續低迷，中國石油、交通銀行IPO和寶鋼股份增發等融資項目被迫推遲，而這些融資項目勢必在明年完成。據中銀國際最新研究，如果綜合考慮IPO和再融資，預計明年內地融資金額將達到1100億元。

料明年融資1100億

　此間觀察家指出，央行對於目前新股發行暫停的現狀並不滿意。央行行長周小川近日表示，擴大直接融資比例是宏觀調控重要目標。而在10月央行關於加息的行文中，也著重強調要擴大直接融資，減輕銀行間接融資壓力。

　國資委主任李榮融近期也直言，擴大直接融資，將有利於推動國有經濟佈局和結構的調整。至於銀監會近期對擴大直接融資比例的態度也同樣十分鮮明，「擴大直接融資乃金融改革當務之急」。

　觀察家認為，提高直接融資比例，不僅可以減少貨幣供應量增長幅度過快的壓力，更重要的是，它是當前中央企業改革的需要。在這種背景下，直接融資比例過低顯然是管理層不願意看到的。

股市優質資源外流

　據透露，除各部委向證監會施壓外，證監會暫停新股發行面臨的另一個壓力是，內地優質資源流向境外呈現有加速跡象。數據顯示，首隻A＋H並已上市的中興通訊，其公開發售部分取得250倍的超額認購，在港認購價的上限為22元，已相當接近其在A股的市價。表明內地真正優質的企業在海外上市，同樣可以取得較為理想的融資額度，再加上海外上市更有助於完善公司治理，以及提升企業的國際形象，內地優質資源紛紛選擇海外市場，這種趨勢在內地IPO暫停之際正加速蔓延。

　統計顯示，到目前為止，今年在港交所新上市的公司共有58家，其中33家來自內地，佔新上市公司總數57%；這58家新上市公司，通過IPO募集了692億港元資金，其中33家國內企業募集499億港元資金。

　近期陸續有中國電力、神威藥業、中國國際航空完成在港招股，並受到資金熱烈追捧。這也促使中證監不得不加快恢復IPO的速度。