[2004-12-23] 北京燕化停牌再傳私化

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　北京燕化停牌引起市場種種揣測。圖為董事長杜國盛

　【本報訊】市場昨日盛傳持有北京燕化(0325)70.01%股權的中石化(0386)擬向燕化其他股東提出收購，以達至將燕化私有化之目的，大部分基金經理和分析員對此半信半疑，燕化董事會秘書周泉生強調仍就資產重組合併與中石化進行談判。市場消息則指，燕化要到本月底或下月初始有公布，在此之前須繼續停牌。

　這是今個月內第二度傳出燕化被中石化私有化，燕化本月初證實正就該公司可能重組的初步討論正在進行中。燕化昨早以「發表有關於包含某些價格敏感資料的通告」為理由向聯交所申請停牌。

存重組合併可能

　周泉生接受本報記者查詢時表示:「我們在談判的過程中還沒有結果，現在不方便對各種各樣的傳聞加以評論……談判指的是重組合併，也包括傳聞中的私有化。」

　路透社則引述消息人士稱，中石化一直就私有燕化展開談判，而中石化方面稱目前沒有公布。一名不願披露姓名的外資分析員認為，燕化遭私有化的機會甚高，因為中石化於2000年底上市時已承諾私有化旗下4間H股公司，不排除該公司趁燕化現時的業績理想，而進行私有化。

私有化涉資37億

　按燕化昨日停牌前收市價每股3.425元計，市值約116億元，該名分析員估計私有化涉及的金額約37億元人民幣。

　不過，有基金經理表示，不太相信中石化會在如此高價時提出私有化，同時質疑該公司的財政實力能否應付自如。據中銀國際預測，燕化的股本回報率為36%，中石化只有20%;若果以換股方式進行交易，讓燕化股東將來持有中石化股份，對投資者來說吸引力稍遜。

　中石化也是上海石化(0338)、儀征化纖(1033)、鎮海煉化(1128)及紅籌股中石化冠德(0934)主要股東，但上石化、儀征與鎮海均同時在A股上市，技術上要進行私有化難度甚大，中石化冠德因屬境外註冊公司，進行處置較內地註冊企業容易。