[2005-02-17] 昆鋼料今年盈利增長放緩

　【本報訊】(記者　朱小璇)下周來港推介的昆明鋼鐵，其保薦人瑞士信貸第一波士預期，集團今年純利將由去年的11.14億元人民幣(下同)，增至11.75億元。然而，盈利增長將急速放緩至5.5%，主要由於市場需求減少所致。

傳發5.8億H股籌15億

　市場消息透露，昆鋼計劃發行5.799億股H股，佔擴大後股本的33%，其中10%來自母公司昆明鋼鐵集團的舊股，集資介乎13億至15億港元。該股2005年預測市盈率約為4至6倍，低於現時馬鋼(0323)的5.5倍及鞍鋼(0347)的8.6倍市盈率。

　昆鋼集資所得，將主要用作收購母公司原材料供應，餘款將作為改善生產及擴充冷軋板的生產線之用。該股將於3月9日定價，14日主板上市。

基金冀調低招股定價

　基金經理指出，由於鋼鐵行業受內地實施宏觀調控影響，故對投資相關股份興趣不大，若昆鋼能以相對較低價格招股，相信仍有一定的吸引力。

　昆鋼以生產建築鋼材為主的，在內地西南部市場佔有領導地位，市場份額達80%；2003年的鋼材產量約為230萬噸，截至去年底止年產能為450萬噸，產品主要銷往雲南及毗鄰越南、老撾、緬甸等國家。2003年營業額增長45.5%至64.5億元，純利為6億元，但負債率高達1.59倍；去年首3季毛利率為15.6%，而2003年和2002年則分別為13%和6.5%。