[2005-02-22] 數碼收發站：花旗評電力股 薦華能大唐

司馬敬

　港股尋日反覆上落缺乏方向，大市輕微低開15點後，即試攻14100但未果，午後續維持窄幅上落，於尾市時段升至14113水平，全日波幅不大僅68點，收報14111，微升23點，成交141億元。

　在今日賣地前夕，地產股以個別發展為主，長實(001)及新地(016)持平報收，太古A(019)及九倉(004)均揚升1.6%，嘉里(0683)則升4.7%。新世界中國(0917)大折讓供股，挫14.4%，主要股東新世界發展(017)因包銷關係被拖累跌1.2%。而受盛大收購新浪股權刺激，同類的騰訊(0700)勁升8.6%，TOM在線(8282)亦攀升8.9%。

　雖然內地電力行業面對煤價上升及電廠產能過大問題，不過，花旗美邦表示，電力行業供求仍能維持平衡，未存產能過大風險。佢指出，預期煤炭價格將回復穩定，看好規模較大、有良好業務表現及穩定派息的電力股。首次涵蓋華能國際(0902)及大唐發電(0991)，同予「買入」投資評級，目標價分別為6.7元及6.8元，以尋日收報5.7元及5.8元計算，均有17%上升空間。

　另外，由於預期中國電力(2380)未能按招股承諾，如時將母公司資產注入，故調低其盈利預測，05年及06年盈利分別下調17%及25%，投資評級亦由「買入」，下調至「沽出」，目標價由3.2元，降至2.55元(尋日收報2.875元)。至於，華電國際(1071)及華潤電力(0836)，則預期華電國際在山東地區電力增長溫和，財務情況限制其併購及環保項目投資，故予華電國際「沽出」投資評級，目標價為2.5元(尋日收報2.35元)。華潤電力方面，亦因環境項目競爭激烈，長遠前景不明朗，或因此限制股價表現，予「持有」投資評級，目標價為4.3元(尋日收報3.925元)。

大摩降比亞迪盈利預測

　摩根士丹利在最新報告指出，由於比亞迪(1211)04年下半年電池及汽車業務表現較預期為差，管理層所給予的展望指引顯示電腦記事本增長放緩，05年業績會較其預期為差，故調低比亞迪04年及05年的盈利預測，每股盈利均調低8%至1.82元人民幣及2.2元人民幣，亦把比亞迪的目標價調低至23.54元，尋日收市報23.95元，逆市下跌3.4%，評級由「增持」調低至「與大市同步」。

　時裝連鎖店I.T(0999)今日開始公開招股，據了解，機構投資者認購已超過6倍。扣除特殊收益約2200萬元後，I.T2004年度實際增長約74%，淨利率由6.6%增至10.3%。它藉著零售市道低潮之時，積極開店享受較優惠租務條款，加上撞著「個人遊」政策、零售市道復甦，I.T自然受惠不少。無可否認，I.T近年甚受年青人歡迎，老闆沈嘉偉及明星太太邱淑貞，加上影后張曼玉擔任顧問，甚具明星效應，而公司承諾每年把盈利四至五成派息，有利吸引散戶注意力，短線投資者可考慮認購短炒一番。