[2005-04-08] 紅籌國企：中海發展逞強挑戰高位

張　怡

　普遍中資股在昨日平淡的市況下有較佳的表現，尤其是個別近期超賣情況較嚴重的股份反彈動力較為明顯。就以近兩日出現較大調整的魏橋紡織(2698)便反彈5.5%完場，至於連日表現麻麻的中國糧油(506)亦回升近5%。受到業績備受看好的刺激，航運股升勢最見全面，中海集運(2866)便續升3.17%並創出上市以來新高，至於中海發展(1138)和中外運(598)更齊齊漲逾4%。

　中海發展昨以7.3元報收，升0.3元。集團昨日在發表盈利高增長的預告時指出，受到國內外航運市場持續上升刺激，加上新增運力的投入使用及運價上調，預計今年首季淨利潤較去年同期大增1倍。中海發展已錄得連續3年純利增長超70%，去年純利為18.45億元人民幣，增長80%。從最新的盈利預警也反映，踏入今年集團強勁的增長勢頭仍未逆轉，也反映早前部分大行認為中海發展盈利可能觸頂的憂慮無疑有點過憂。事實上，中國正積極建立戰略石油儲備，加上內地持續擴張的製造業及不繼上升的電力需求，預計會進一步增加石油及煤炭的入口，相信也會提升中海發展的盈利表現。在股價反彈之勢已告形成下，預計此股短期有望再試7.75元的52周高位，止蝕位放在6.7元水平。

投資策略

　紅籌及國企股走勢：中資股表現優於大市，反映資金對此類股份仍有眷戀。

　中海發展：今年首季預計盈利可倍增，反映集團增長動力未減，盈利上升潛力仍在。

　目標價：7.75元　止蝕位：6.7元