[2005-05-04] 一賣一買和黃成大贏家

本報記者　李鴻彥

　「猶記得去年初，市傳和黃(0013)會將包括3G及固網等業務，注入和環令其成為和黃的電訊旗艦，惟和電上市後和環失去旗艦角色，故才被私有化。」熟悉和記環訊(0757)的分析員表示：「市場對和黃分拆和環15個月便將其私有化感到詫異，在多次重組的一賣一買過程中，最大贏家實為大股東和黃。」

　該名不願透露姓名的分析員稱，去年借殼中聯系統分拆和環上市，當時和黃以0.9元向市場配售成本僅0.8元的中聯股份，市場對和記電訊(2332)在不足兩年便再以折讓21.66%的價格「回收」和環股份做法感到託異。

　他表示，當時投資者確信中聯會成為和黃的電訊旗艦，故中聯復牌後股價一度飆升近倍至約1.8元的高位，誰不知和黃隔日即以0.9元配售股份。

借殼配售分拆獲收益巨

　事實上，和黃去年初以每股0.9元配售和環股份，帳面已錄得約13億元特殊收益，期後將和環注入和電分拆上市，再錄得41億元特殊盈利，故如今和電若成功將和環私有化，一賣一買下最終的大贏家為大股東和黃。

　問到和電會否因而錄得特殊盈利時，和電行政總裁呂博聞避而不談，強調交易的重點並不在於錄得特殊收益與否，簡化架構及提升融資及營運彈性才是重點。和電財務總裁彭禮頓則表示，現階段未有具體的財務數據，至於收購令和電的負債比率最多增加約10%。