[2005-05-19] 人民幣全兌換中國搭試驗平台

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　【本報北京新聞中心記者海巖18日電】中國外匯交易中心5月18日正式開辦外幣買賣業務，此項改革在過去幾個月裡曾經引發中國將重估人民幣匯率的猜測升溫。隨著外幣買賣業務的推出，本地商業銀行可以持有的外幣資產直接進行美元／港幣等八個貨幣兌換交易。有關官員和專家指出，中國銀行間市場由此走向一個真正的、能夠轉換和管理匯率風險的外匯市場。

　18日上午7時，中國外匯交易中心的交易系統上，中國銀行和興業銀行在中國外匯交易中心完成了首筆美元／港幣交易，成交價為1:7.7993，成交量為100萬美元。

中國金融業重要「路標」

　這組看似簡單的數字，是中國金融業國際化進程中一個重要的「路標」——外幣買賣業務在中國銀行間市場正式亮相。而這項業務，因被視為人民幣走向完全可兌換的「試驗平台」而備受關注。

　改革開放以來，中國經濟的快速發展催生了對金融服務貿易的大量需求。特別是中國加入世貿組織後，大量外企進入國內市場，國際貿易往來迅速擴大，資本、貿易和非貿易項下外匯流動進一步加速，國內金融機構持有外幣資產的規模不斷擴大，帶來了國內市場對外幣／外幣之間交易需求的增加。

　此前，建立11年的中國銀行間外匯市場實際上只是一個外匯指定銀行結售匯頭寸的平補市場，交易品種僅包括人民幣對四種外幣的即期交易。由於中國金融機構的國際信用級別普遍不夠理想，且彼此差距較大，因此在外匯市場中存在相互授信不對等、交易渠道不暢通的問題。尤其一些中小金融機構，受限於自身風險評級和規模限制，根本無法在國際外匯市場直接參與交易。

具金融服務進口替代作用

　國家外匯管理局上海分局副局長鄭楊認為，由於中國內地金融、外匯、資本等要素市場的服務功能較弱，一直以來中國金融服務貿易在國際收支上呈現逆差狀態。「由於能夠借助外幣買賣這一平台直接進行外幣交易，境內外銀行之間的國際貿易也因此轉變為境內中外資銀行間的國內貿易，」鄭楊說，從這個意義上來說，外幣買賣業務具有「金融服務進口替代」的作用。

　中國外匯交易中心副總裁李豫表示，在現有人民幣兌外幣市場的基礎上，發展一個與之並行不悖的外幣買賣市場，不僅可以為人民幣衍生品市場的培育和發展提供試驗平台，而且可以通過模擬性或影子性的國際外匯市場的子市場運行模式，為未來規範化的外匯市場運行積累經驗。

外匯市場首融入國際市場

　「人民幣可兌換進程的推進，人民幣自由化和國際化的發展，必然要求一個與之相襯的、與國際外匯市場緊密聯結的人民幣產品定價平台和交易中心，」李豫說，外幣買賣業務引入國際通行的交易範式、活躍的國際做市商，以及與全球市場同步的報價，使中國外匯市場首次融入國際市場，這將為人民幣產品的全球定價平台和交易中心建設奠定基礎。