[2005-06-02] 數碼收發站：華創核心業務佳花旗薦吸

司馬敬

　美股隔晚周末長假期後下跌，5月份芝加哥經理採購指數大幅下跌，顯示製造業正在轉弱，影響大市氣氛，加上藍籌股AIG及美國鋁業受利淡消息影響，股價下跌，亦加深大市跌勢。道指收報10467.48點，跌75.07點；標普500指數收報1191.50點，跌7.28點；而納指則收報2068.22點，跌7.51點。

　港股昨日走勢反覆，早市隨美股低開後便呈窄幅上落，午後大市持續牛皮悶局。恆指全日收報13873，微升6點，成交150億元。中移動(941)再續走強並再創新高，升1.1%且獲買盤吸納，成交11.3億元。和黃(013)旗下屈臣氏完成收購大馬西藥連鎖店，走高1.8%。匯控(005)持平，不過交投驟降，成交金額佔第四位。長實(001)及新地(016)各升三格。思捷(0330)則因歐元下挫而走低三格。新股神華能源開始招股，資源礦產股受壓，江西銅(0358)跌2.7%，兗州煤業(1171)軟1.6%，鞍鋼(0347)跌1.3%。

　近日屢創新高的中移動(0941)，被瑞銀睇好，佢走訪中移動管理層後發表報告指，基於中移動新業務增長穩定，提高對其新業務營運收入增長預測2.6%，而06年及07年則分別調高3.1%及3.5%。同時，把中移動今年盈利預測調升至1.7%至477億元人民幣，市場一般估計為440億元人民幣。

瑞銀唱好中移動睇31.6元

　中移動今年首四個月新增用戶超過300萬戶，新業務佔總體營業收入19.5%，去年則為15.7%，故把目標價調高5%，至31.6元。以昨日收市報28.75元計算，距離目標價仍有10%上升空間。

　至於，華潤創業(0291)剛公布首季純利達6.6億元，大幅增長1.06倍，業績表現帶來驚喜。花旗美邦則表示，受惠於內地超市及紡織業務的快速復甦，同時啤酒業務的銷售亦維持強勁。

　佢指出，華創首季純利大升主要由於在新會計制度下，錄得2.09億元投資物業重估盈餘，加上出售青島齊潤石化餘下10.5%股權，錄得8400萬元特殊收益入帳，若撇除有關因素，華創首季核心業務盈利3.67億元，按年增長15%。佢維持華創「買入」評級，目標價為13.5元。現價為10.7元，有成26%上升幅度。

　地產股方面，荷銀指出，恆基地產(012)透過私有化及贖回可換股債券等方法，提高其每股資產淨值(NAV)，反映它未來核心物業發展表現負面。佢認為，恆地系意圖以財技增值，包括恆基中國(0246)私有化價格，低於中華煤氣(003)的價值；以負面條款發行57.5億元的可換股債券；以及大折讓私有化恆基中國等可見。此舉反映管理層對透過物業發展的核心業務提升NAV缺乏信心，倘恆地處理手法不當，恆基中國私有化計劃可能影響恆地聲譽及投資評級。現將恆地投資評級由「中性」，調低至「沽售」，目標價亦由34元，降至31元。昨日收報35.7元，距離其目標價約有13%下調空間。