[2005-07-26] 《經濟學人》：升值仍難抑過熱

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　■英國《經濟學人》雜誌。 資料圖片

　【本報訊】據中央社25日電：英國權威財經雜誌《經濟學人》指出，人民幣升值可能紓解中美之間的貿易衝突，但難遏制中國過熱的經濟。至於它升值後的政治與經濟效應，要看後續升值的幅度和速度而定。

　報道說，中國的總體經濟成長主要靠固定投資帶動，而非民間的消費。因此，一旦企業投資或公共基本設施支出減緩，將使中國的經濟更顯脆弱。摩根士丹利證券公司分析師謝國忠說，以投資周期來看，領先指標包括利率、產品價格和房地產價格等三項，是判斷現金流量和借貸能力的重要指標，中國這三項指標目前都呈現趨緩。

　報道指出，雖然中國政府採取升息，徵收房地產銷售稅，緊縮申辦房屋貸款條件等多項措施，希望讓經濟「軟著陸」，但是隨著2008年奧運即將在北京舉行，公共支出可能再增加，使經濟熱度上升。

　《經濟學人》認為，短期來看，中國最大的隱憂是一旦它的經濟成長減緩，目前北京當局所面臨的不論是政府或貿易緊張關係將進一步惡化。原因是，中國企圖對經濟降溫導致進口額減少，但是外銷出口仍十分暢旺，造成大幅度的貿易順差。

　人民幣升值可以略為紓緩緊張的中美貿易關係，但是如果大量出口商品的現況仍沒有重大改變，屆時要求人民幣再升值的政治壓力不免會迅速再起。