[2005-08-08] 的士牌炒至378萬 貴過97

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本報記者　章佳強

　97後，本港經濟每況愈下兼遭逢沙士打擊，股樓盡墨，高位買樓買股仍未止蝕的負資產及蟹民至今仍大有人在。不過，當年同樣「炒到飛起」的的士牌，不但早已變回正資產，牌價更在今年創新高，較97年時的350萬再升廿多萬至378萬，升幅達7.7%，高過同期恆指及整體樓市升幅。業內人士指出，的士牌大翻身，同銀行水浸容易供車有關；此外高失業率促成不少市民轉行�j的士，刺激的士牌價飆升。

　的士牌在市場需求大增之下，牌價自然水漲船高，更在今年創出新高，至378萬一個，較97年時的350萬上升7.7%，現時的恆生指數仍只是於萬五點徘徊，較2000年的萬八點仍相差16%，樓市則除極個別豪宅盤創新高呎價之外，中下價樓樓價僅回復高峰期的六成左右。

較高峰升7.7%跑贏股樓

　一直有投資的士牌的千禧車行負責人屈太接受本報記者訪問時指出，的士牌價上升的原因，總括而言，主要是近年來利息低企，供車較前容易，及失業率高企，多了市民轉行�j的士所致。她表示，97年前供車會，供車利息是以「P加」計算，不像現在般可以「P減」供車，所以當時月供車會的本息合共差不多兩萬多三萬元，以車租六百元一日計，月入只不過是萬八元，故此當時所有車主是要貼錢供車。但現時因為銀行水浸，�j的士搵食亦出現「供平過租」的情況，吸引更多人入行買牌及車，自己�j之餘亦租車予同行。

「供平過租」回報近6厘

　她指出，現時投資的士分牌價及車價兩部份，牌價約370萬，新車價約廿萬。投資的士可向銀行「上會」（借錢），一般有大小首期之分，大首期約60萬，銀行利息P減2.5%，小首期約30萬，銀行利息P減2.25%。以新車上會通常可做25年會。她又指，由於利息低，同銀行借錢供車會以25年計，月供只需16,000多元，但每月車租卻有18,000元左右，車租扣除每月本息支出，還剩千多元落袋，回報率接近6厘，可謂十分吸引。

「上會」易每日獲現金流

　屈太稱，的士吸引投資者的地方，主要是不像買樓般要有入息證明及條款不多。而且經濟差時，失業率高反而有助的士出租，因為只要本身有車牌再考獲的士牌照便可租車搵食，的士司機屬自僱人士，可每日收取現金，這些條件對失業人士很有幫助。

　屈太認為九月迪士尼開幕對的士生意有一定幫助，但因為政府已為迪士尼做好交通方面的配套，實際的幫助不大。被問及的士牌價在下半年的走勢，她表示現時市場上部分人仍睇好。

炒家：好似匯控咁穩陣

　平時炒開期指的林先生，在97年開始投資的士，分別以300萬和330萬買入兩輛的士。他接受記者訪問時表示，其投資的士的原因很簡單，就是覺得的士牌價好似匯豐銀行一樣「咁穩陣」。他說：「咁多年來，的士牌價和匯豐控股既股價一樣，都係長升長有，你只要睇返咁耐以來既走勢圖就知。」

可攻可守好過買樓

　林生稱，「當經濟好時多人搭的士，的士車費收入自然有保證，而經濟差時多人失業自然會多人租車搵食，又可以令車租穩定。唔似買樓出租咁，萬一經濟差便隨時無人問津，所以投資的士可謂進可攻退可守。」

　他表示，在沙士疫症之後曾見的士牌價跌至200多萬元，而供車可用P減2.88%做車會，即以2.12厘息供車，當時便心思思想再增持，但最終擔心供車支出「太重皮」而放棄。他曾向身邊的朋友解釋，叫他們入市，「但許多人都是散戶心態，諗住等跌多搵再買，但後來升返又唔敢追入。」

短期回落長遠向好

　對於未來的士牌價走勢，林先生認為下半年的士牌價再升的機會不大。他表示，經過銀行近期連番加息之後，牌價將自然回落，因為利息再升就變成貼錢給銀行，現時本港已進入加息周期，供車成本將逐漸加重，而牌價又在高位，換言之車租回報已下降，對牌價不利。

　不過，長遠而言，林生則仍很有信心。他表示，雖然政府傾向以鐵路作城市交通主體，其他交通工具作輔助，令的士車費收入攤薄，但除非發牌制度改變，在人口愈來愈多下，對的士的需求一定上升。經濟發展是長期向上的，長遠計一定會通脹，這都對的士牌價有利。

320萬左右再入市

　最後他總結說：「其實幫人�j車好笨，因為等於幫人儲錢。相反，上�魖捕|，供幾耐有人畀錢你使幾耐，供完唔賣仲可以繼續收租，所以做車主好著數。我雖然係320幾萬同370幾萬賣晒手頭兩輛車，但我會等的士牌價回調至320萬左右再入市，因為始終希望係合理回報下先投資。」

司機日入600至900元

　根據運輸署資料顯示，現時本港有18,138輛的士，包括15,250輛市區的士、2,838輛新界的士和50輛大嶼山的士，每日載客量分別為110萬、207,900和1,400人次。而的士一般是兩更制，故的士司機總人數約三萬多人。日更營業額約700至900元，扣除入氣成本80元和車租320元，收入約有300至500元。夜更營業額一般約有600至800元，扣除入氣成本80元和車租280元，收入約有240至440元。

睇錯市 的士大王破產

　雖然有投資的士牌的資深業界人士形容，投資的士有如買匯豐控股的股票般「穩陣」，事實上匯控的股價也時有上落，睇錯市時亦可以令投資者輸掉整副身家，的士牌亦然。

　曾被譽為「的士大王」的前十大傑青李超凡，在97年時因看好的士和小巴牌價會大升，向銀行大舉借貸投資的士和小巴。他最高峰時擁有400部的士和200部小巴。可惜好景不常，金融風暴掩至，令的士和小巴牌價暴跌，的士牌價一度由350萬元跌到250萬港元。由於過度借貸，令他的財務陷入困境，不斷被銀行追補差價。當時400幾部的士，每跌十幾萬，他就要「補倉」4000餘萬元，而每下跌30幾萬，他就要補1億多元，結果總共欠債逾三億元。由於無力還款，最後被法庭頒令破產，到今年四月破產令才解除。

交通概念 地鐵前景最佳

　要「大拿拿」�v數十萬首期去投資的士，非一般市民能負擔，但若想投資交通工具還有什麼好選擇呢？現時，在港交所上市的本地交通概念股共有5隻，包括地鐵（0066）、九巴（0062）、香港小輪（0050）、冠忠巴士（0306）及經營專線小巴業務的進智公共交通（0077）。其中，息率最高的是進智公共交通，有7厘，其次的是九巴，有4.47厘。以市盈率（P/E）計香港小輪最低，得8.57倍。

進智公交7厘息最勁

　不過，大唐金融集團投資策略師吳家順認為，以前景計地鐵最吸引。他說：「先不計地鐵的地產部分，單純以交通方面看，除在本港鐵路外，現時地鐵正向外擴展，如在深圳市及北京進行鐵路投資項目；另外，在英國亦有為鐵路專營權投標展開工作，相信好快會有眉目。這些都是其他本地交通股不能比擬的，若計及地產收益更將『錢』途無可限量。」

投資小貼士

　入場費：牌價連新車造價約400萬，若銀行按揭首期最低30萬

　投資年期：無限制，可隨時落車

　上會限制：任何持有香港身份證年滿18歲人士及沒有欠債紀錄者

　雜項開支：每年牌費3159元

　每月唧油維修：約600元

　回報/收入：每月車租收入約18,000元

風險因素

　1.利息上升，增加供車負擔

　2.政府發牌制度改變

　3.遇上不良司機，把車撞毀後一走了之

　4.的士被偷竊