[2005-08-09] 數碼收發站：手機王富士康升值受惠大
司馬敬
港股昨日走勢略為偏好，結束過往三個交易日下跌之勢。大市稍為低開後，反覆偏好，早市曾一度重回15100以上，但隨後升幅收窄；午後市況持續偏好，惟成交方面偏靜，因市場觀望美國議息結果後，格老有關息口去向的講話。恆指收報15108，升57點，成交187億元。
油價受到煉油廠問題刺激高走，石油石化股受支持向好，中石化(0386)未受摩根大通減持消息影響，揚2.2%；中石油(0857)母公司下半年加快增儲步伐，升2.2%。澳洲石油公司Woodside拒評中海油(0883)有意入股傳聞，中海油仍升3.8%。至於，中油香港(0135)創新高，升8%。金屬股亦同告向好，摩通減持紫金(2899)揚4.7%，而將公布中期業績的江銅(0358)升近1.8%。不過，神華(1088)及兗煤(1171)各跌5仙，至9元及6.65元。
華晨受困內地汽車環境
摩根大通除減持了中石化及紫金外，亦大幅調低華晨中國(1114)05至06年盈利預測，料05年將錄得6400萬元人民幣虧損；06年則虧損1.05億元人民幣，以反映正在轉差的內地汽車經營環境。華晨7月小型客貨車銷售量為5600輛，按月上升5.7；中華牌轎車銷量為370輛，按月跌46.4%；國產寶馬升7.1%至1500輛。佢建議投資者在華晨公布令人失望的中期業績前沽出該股。
另一方面，佢則睇好富士康國際(2038)，調高其05及06年度盈利預測分別12.1%及12.4%至3.1億美元及4.43億美元，更預期07年度純利為5.62億美元，升27%。
預期富士康05及06年度來自諾基亞的兩年複式年增長為90%；同時將來自摩托羅拉於05及06年度的兩年複式年增長預測調高至55%。
佢認為，富士康可從人民幣升值中受惠，因為其第一層的客戶是以人民幣結算，於06年度人民幣每升1%，將會令富士康的營運毛利上升10%，盈利升2%。
佢將富士通05年底及06年底的目標價調高至7元及8.7元，投資評級為「增持」。以昨日收市價6.8元計算，距離06年底目標價有成28%上升空間。
高盛降兗煤目標價至7元
至於，高盛在最新報告則指出，基於煤炭期貨價格今年以來較高位已跌3至10%，認為基於季節性因素，煤炭至第三季底前將持續疲弱，因此調低兗煤(1171)一年目標價至7元，較之前的目標價7.8元調低10.3%，即估計現股價6.65元上升空間僅5%，評級為「與大市同步」。
佢指出，新的目標價等同兗煤的06年預測市盈率15倍，並預期未來該股產量缺乏增長，估計兗煤按每股現金流量折現值為6.3元。
中移動(0941)將於周三(10日)公布中期業績，受惠於去年下半年完成向母公司收購餘下10省市業務，市場普遍預期，集團上半年純利增長介乎21%至26.5%，達227億至238億元(人民幣，下同)，並估計中期或會增派息，全年派息比率可能帶來驚喜。
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