[2005-08-09] 地鐵宜候回落 分批吸納
信誠證券聯席董事 連敬涵
地鐵公司(066)上半年盈利較去年同期上升達1.22倍至26.06億元，不過投資者必須留意，地鐵是次業績公布首次選用新會計準則(IFRS)，令有關集團投資物業的會計政策有所改變，並出現投資物業重估後產生的盈餘達10.15億元。不過由於此乃賬面盈利，並不是實際盈利貢獻，故投資者應留意撇除重估投資物業的盈利，即17.69億元，較去年同期上升50.8%。
除鐵路運輸業務外，地鐵主要業務為物業發展，期內入帳的物業發展項目達15.2億元，較去年同期上升31.83%。下半年的物業發展的增長主要視乎其位於九龍站上蓋的凱旋門能否於今年內獲發入伙紙，令其收入於今年內入帳，惟此舉必須獲另一發展商新鴻基地產(0016)的共識而定，再者，04年下半年基數較04年上半年為高，故預期下半年的盈利增長將會放緩。故建議投資者如看好地鐵於內地的鐵路發展，可考慮於股價回落後才分批吸納作長線持有。(筆者未有此股)
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