[2005-08-12] 股權分置改革未明朗 中海發展按兵不動

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　李紹德表示，不會在股權分置改革完成前進行重組。麥沛天 攝

　【本報訊】(記者　麥沛天)中海發展(1138)董事長李紹德昨日於記者會上表示，由於中國證監會準備進行的A+H股公司股權分置改革計劃尚未明朗以及平衡市場利益後的決定，故公司不會在股權分置改革完成前進行重組及分拆散貨船隊上市的計劃，同時會取消發行20億元人民幣(下同)可換股債券。

暫緩拆散貨船上市計劃

　另外，公司亦因為股權分置改革問題及現金流狀況，決定取消發行20億元可換股債券。集團表示，目前現金流約40億元，今明兩年的資本開支為25億元及8億元，而07年則為12億元，有關資金將擬透過發行短債及於內地資本市場籌集。該公司總會計師王康田補充，集團目前淨負債比率為14.7%，預期未來3年至5年內會提升至40%至45%的水平。

取消發20億可換股券

　期內，油價佔公司營運成本達35.9%，透過減少耗油量、優化航線及在適當的港口加油等措施下，以及增加運費將上漲成本轉嫁至消費者，公司的單位成本因而減少了9%。上半年，公司整體單位運價則上升11%，預期下半年將維持在相若水平。李氏說，由於公司於年初已簽訂年內逾90%的船位，即反映乾散貨船運費的波羅的海指數甚為波動，亦無損公司的業務表現。

　被問及人民幣升值對集團的影響，王康田說因公司部分運費收入以美元計算，故預期將因此而錄得3000萬元一次性損失，但由於訂造船隻以美元定價，故可從中獲利4000萬元。他表示，公司正研究與內地銀行訂立遠期結匯服務鎖定美元匯率，避免因人民幣進一步升值帶來損失。

　中海發展下半年將有4艘油輪及2艘乾散貨船投入使用，公司預期，隨著全球經濟增長將進一步帶動對能源的需求，加上中國宏觀經濟環境改善，水運貨源依然充足，公司對下半年前景仍然樂觀。