[2005-09-06] 標普：恆指年底可見萬六

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　【本報訊】(記者　何麗琪)本港經濟產業以金融及服務業為主，高油價對本港經濟直接影響有限，標普亞洲證券研究副總裁陳麗子預料，港股年底前升至15,800至16,000點水平，相信香港上市公司中期股價升幅可達12%。

　她續說，油價上升對全球經濟增長構成影響，中國經濟增長也將隨環球經濟增長放緩而減速。由於油價高企及產能增加，令部分行業的邊際利潤受壓，包括鋼鐵及混凝土等原材料股，汽車、航運股等皆受影響。

能源股續受惠高油價

　不過，該行看好內地能源股，將因油價升勢延續至明年而令業務及股價表現持續理想。她補充，內地股權分置改革將對H股有一定影響，而內地企業的公司管治問題也值得關注。

里昂證券發表報告指出，油價高企，令上游石化公司受益，但對航空、汽車企業等則會有不同程度的影響。上半年能源股公布盈利均有增長，建議持有中國鋁業(2600)和神華能源(1088)。五隻能源股中，包括中國鋁業、神華能源、江西銅業、兗煤(1171)和紫金(2899)上半年盈利均較去年同期有43%增長，大部分公司產量均能達至預期目標。油價持續於高水平，短期內將限制企業發展機會。

美國本月料暫緩加息

　至於息口及經濟增長方面，標普則認為，油價高企及風災，對經濟增長構成影響，預料聯儲局9月維持利率不變，但在11月及12月繼續加息，令美國聯邦基金利率由現時3.5%調高至年底4%，該行原估計年底時聯邦基金利率升至4.25%。

　陳麗子相信，本港息口走勢亦會跟隨美息走向，料年底時本港最優惠利率會升至7.5%，但上半年香港經濟增長較預期理想，失業率下跌，市民收入上升，料不會對本港樓市構成影響。

雷曼：降美經濟增長

　另外，雷曼兄弟則認為，美國颶風影響而令美國第三季經濟增長減弱，第三季增長已由原來預測的4.5%調低至3.8%，但第四季經濟增長將回升至4%，全年預測為3.6%。雷曼維持年底時聯邦基金利率升至4.25%。美國加息步伐取決於未來能源價格高企情況，以現市況計颱風對煉油產能破壞性影響溫和。

　陳麗子估計，聯儲局主席格林斯潘在明年離任前，仍會有加息行動，讓繼任人得以維持利率穩定。