[2005-09-22] 投資攻略：黃金基金續強勢

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梁亨

　金價在1996年初從每盎司400美元，一路下跌至1999年7月的255美元低點後，但在2001年3月再度上升而進入新的牛市。2002年度金價全年上漲24.77%，2003年度上漲19.37%，截至今年9月中旬，4年多來金價已經上漲超過70%。

　佔近三個月榜首的美林世界礦業基金，基金在2002、2003和2004年表現分別為29.04%、72.37%及10.36%，基金最差季度收益和標準差為-22.18%及22.95。

　基金地區布為37.07%北美、31.48%英國、9.71%非洲/中東、9.56%澳大利亞、8.49%　拉丁美洲、1.42%已發展歐洲、0.94%已發展亞洲、0.83%新興亞洲及0.5%新興歐洲。

　基金五大資產比重股票及其市盈率為8.37% BHP Billiton(20.82倍)、8.27% Companhia Vale Do Rio Doce(ADR)、7.38% Rio Tinto(27.62倍)、5.87% Anglo American(27.65倍)及5.84% Xstrata(50.56倍)。

　今年第2季金礦生產的黃金數量為620噸，相較於去年同期的605噸僅增加2.5%。此外，由於去年9月開始為期5年的第2次央行黃金協定，限制央行每年可賣出的黃金噸數不得超過500噸，使第2季央行黃金淨賣出噸數低於第1季。

　截至今年6月底為止，包括歐元系的各國央行、英國央行、瑞典央行和瑞士央行等簽署國已賣出436噸，使這些國家央行在9月26日之前只剩下64噸的額度可再賣出，但在9月27日開始的新年度又會有新的可賣出額度，今年第4季可能會有新的賣壓。

連續3季增長逾兩位數

　根據世界黃金協會資料顯示，今年第2季已是連續第6季正成長並且連續3季達到兩位數以上的成長。以價值計算，截至今年6月為止過去12個月金飾加工需求已達到380億美元，超越1997年整年的水準。

　印度今年第2季全球黃金需求量增加至277噸，較去年同期大幅成長47.3%。其中的金飾需求較去年同期大幅成長42%達到227噸。另外，黃金投資需求亦大幅成長79%達到50.2噸，顯示黃金需求可支撐相關礦務股基金股價上漲。