[2005-10-04] 數碼收發站：瑞銀唱好信德目標睇10元
司馬敬
港股昨日呈牛皮造淡，早市略為低開後一度窄幅回升，但恆指終未能守於15450點水平，全日波幅83點，收15394，跌34點，成交減少至178億元。重磅大藍籌見受壓，中移動(0941)走軟0.35元，收37.65元，匯控(005)收購伊拉克銀行七成股權接近達成協議，股價走低0.2元，收126元。
周末新盤銷情佳，信置(083)物業落成量將超預期，攀升3.2%，創新高；新世界發展(017)業績臨近漲1.5%；香港興業(0480)斥15億元於大嶼山建酒店，尾市彈4%。出口股走低，德昌電機(0179)跌2%，利豐(0494)亦下滑1.4%。中資電訊股造好，中電信(0728)彈2.6%，網通(0906)連升6日彈高4.5%，中興通訊(0763)、京信通信(2342)分別反彈4.55%及7.96%
評級機構標準普爾宣布，置地評級(BBB﹢/穩定/A-2)將不受與信德(0242)之合營項目影響。評級又反映置地於香港寫字樓租賃市場之領導地位，因其資產質素較平均為高、資本流動性強勁及財務亦見靈活。而瑞銀則最新報告表示，信德向何超瓊以6.5億元購入澳地綜合項目地皮51%權益，基於收購不涉現金，即信德仍保留28億元淨現金狀況，瑞銀揣測管理層未來或部署再向何鴻燊家族購入更多資產，包括金龍航空80%權益等。
佢相信，信德夥拍置地合作澳門綜合項目，大幅增加項目成功的機會，相信未來項目的得益足以覆蓋到對每股盈利的攤薄作用。不過，佢暫時仍會維持信德06及07年盈利預測不變，等到收購獲股東通過才進行調整。估計信德今年賺3.02億元，06及07年純利將各升至6.09億元及7.78億元。
瑞銀現上調信德目標價4%，由9.95元升至10.4元，認為信德為澳門地產股首選，評級維持「買入」。以昨日收市價6.5元計算，距離目標價有成60%上升空間。
高盛：中國商品需求回升
至於，高盛則表示，中國對商品需求有跡象回升，具有較佳持續性盈利及強勁基本因素的股份可看高一線。因此，看好中國鋁業(2600)；佢話中鋁擁有「自然對沖」定位，在上升周期時，電解鋁廠生產量將提高，有助帶動主要產品氧化鋁價格上升；而在周期回落時，將增加併購電解鋁廠的機會。維持「優於大市」投資評級，目標價6元。現價為4.875元，約有23%上升空間。
中鋁值博率料高於江銅
但另一方面，高盛則睇淡江西銅業(0358)，佢話，雖然內地對銅的需求仍然強勁，但由於銅的供應由年初至今累積升幅已達19%；而江銅未來資本開支龐大，相信未會如石油公司般受惠於高商品價格，而將盈利以股息方式派發予投資者。江銅現股價4.375元距離其訂下的目標價4.5元，只有3%的上升空間，故在考慮到對公司的不利因素後，將江銅的投資評級由「優於大市」調低至「大市同步」。
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