[2005-11-28] 中國：優勢不再？

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　中國經濟近年逐步躍升，各類製造業急速發展，但有專家指出，某些製造業出現過熱情況，例如煉鋼業便生產過剩，使其他國家的廠商卻步，轉移到亞洲其他國家投資設廠，不但危及中國的「製造業天堂」地位，更可能拖垮中國穩步上揚的經濟增長。

　中國各類製造業近年以極速發展，但開始出現生產量過剩。中國近年興建大批鋼鑄造廠，出口到全球市場，現時的生產量達3.5億噸，冠絕全球，亦已滿足本地市場需要，但當地的鑄造廠仍不斷增加，故有專家指，中國製造業增長大大超出預期所想。

生產過剩 供過於求

　其他類型的製造業亦不遑多讓，無論是鋁、棉及水泥，以至T恤、手機及汽車，皆出現生產過剩、供過於求的情況。雖然中國仍期望國內生產總值可保持每年9.4%增長，但有部分經濟學家相信，出口及投資過剩勢必拖垮中國的經濟增長。

　若這估計屬實，中國可能出現經濟減速，這將打擊全球經濟。投資銀行「里昂證券」(CLSA)的首席經濟師沃克表示，中國製造業成本上升、利潤薄弱及價格競爭加劇，令中國來年的經濟增長可能低至5%，到2007年更或降至3%。的確，世界經濟論壇將中國今年的商業競爭評級，在116個國家地區中位列47，連美國哈佛大學商學院學者波特亦指：「中國作為商業聖地的地位已開始動搖。」

印度越南搶飯碗

　不少外地投資者也有所察覺，外地低成本玩具、運動用品及成衣製造商，早年在中國東部沿海地區設廠，但如今厚利不再，又受知識產權及翻版問題困擾，美國、韓國、台灣及日本等廠商正開始減少在中國的投資，改選其他更有利潤潛力的地區。

　韓國不少小型企業，現已奉行「中印政策」(Chindia Policy)，同時在中國及印度尋找商機。而日本企業則走「中國加一」(China-plus-one)路線，除了中國外，同時以亞洲另一個地區作據點，而越南就是中國以外的首選。

分散投資減損失

　雖然外商現時在中國的投資仍遠超印度及其他亞洲地區，達每月50億美元(約388億港元)，但有下降趨勢，外商直接投資鄰國的情況更不斷增加。1990年代中期，韓國國民銀行曾幫助數百間韓國工廠轉移陣地到中國深圳設廠，但該銀行經理指：「由於經濟問題，我們正打算轉移陣地到越南及印度。」嚴格來說，外商不會將所有投資撤出中國，但正計劃分散投資，以防嚴重經濟損失。

手機商進軍中國損手

　不少外商亦發現中國消費市場潛力大只是假象，台灣手機製造商Dbtel早年進軍中國市場，但最後損失6千萬美元，股價狂瀉，該公司指中國增長過急，加上當地出現割喉戰及需求低，使該公司盈利下跌。曾在中國賺得厚利的廠商亦打算轉移陣地，京信通信在中國開設廠房，引入流動電話潮流，並於2003年在香港上市，但由於當地手機服務增長減慢，今年上半年的淨盈利大跌67%，遂轉移到印度發展。

　有專家將中國出現過度投資歸咎於政府政策，亦有指是受中國的消費模式影響。中國廠商正面對困境包括工資上升、銷售減慢、利潤減至近乎零及生產力收窄。對全球商家來說，中國仍是重要基地，但優勢或難以持續。　■美國《新聞周刊》

瞄準輕工業 越南衝擊中國龍頭之位

　越南近年經濟急速發展，憑著擁有龐大的年輕勞動力和低廉工資，過去10年平均每年有8%經濟增長，對中國的輕工業和外資吸納構成重大威脅。

　越南8,000萬人口中，半數年齡低於30歲，雖然大部分較貧困，但教育程度相對較高，而且肯捱肯做，願意接受每月僅38美元(約290港元)的最低工資。越南政府現時正積極擺脫貧窮國家的形象，期望於5年內把每年人均收入從現時的640美元提升至1,000美元。

政府大力催谷

　為與中國競爭，越南政府大力推動製造業，對外開放門戶，令貿易自由化，積極爭取越南加入世界貿易組織(預計明年中可落實)，預計可吸引新一輪外商直接投資，金額估計達54億美元(約418.7億港元)，幾乎等於印度吸引的外資，直接威脅中國的製造業領導地位。

　越南經濟增幅最大的工業包括製衣、製鞋和玩具業，這些工業向來是中國的強項，但中國的生產成本不斷上升，加上部分沿海城市政治因素不穩，令不少外商卻步。日本駐越南大使便指，日本商界普遍認為越南是下一個直接投資目標。

平均工資較低

　近年亦有大量台灣投資者於胡志明市和河內設廠，情形與90年代台商被中國廉價勞工吸引，紛紛湧入設廠一樣。台灣CX Technology集團是全球最大的揚聲器磁軛生產商之一，集團主席表示：「中國工人每周只工作5天，但越南工人每周工作6天，以年計多出52天。」他又指出，越南的工資平均比中國工資低35%，雖然會同時於中越投資，但將提高越南的生產比重。

　政治亦令投資越南更顯吸引，中國於年初曾掀起連串反日示威，日本貿易振興會的越南研究專家表示：「從政治角度來看，越南未有反日情緒。這是日本於越南投資的重要原因之一。」越南和日本於2003年更達成雙邊協議，給予日本投資者不少方便。 　■美國《新聞周刊》

主攻高科技 印度注重產權保護吸引

　印度在多方面的發展雖不及中國，但在高科技的研究卻領先一步，加上推行知識產權保護法，標榜低開支高效益，吸引不少國際公司到印度設立研發中心。

逾百國際企業進駐

　過去5年有逾100家國際企業，包括美國通用汽車、波音及美孚石油，選擇印度作科研基地，貪其知識產權保護表現良好。美國通用汽車在班加羅爾設置大規模的科研中心，僱有2,300名科學家、研究員及工程師，比在上海的科研中心多1倍人，成為該公司在美國以外最大的研究中心。另外，摩托羅拉在印度亦僱有逾1,700名工程師及研究員，其4成手機軟件是由印度電腦程式員開發。

　印度的電腦軟件是最早的科研行業，從編寫程式發展至較精密的工程及產品新設計。時至今日，其他行業如汽車零件生產、晶片設計、藥物及航空業等也著重科研發展。印度現時有著充足的人才，每年從印度各大學及工業學院畢業的工程師有30萬人，電腦專才亦有15萬人，再加上印度對知識產權的保護政策，令不少外國生產商願意將科研工作外判至印度。

製藥製車冒起快

　製藥業亦在印度不斷冒起，營業額達70億美元，其中25億是出口收益。印度本年初推行國際專利法，雖然令本土藥商也要遵守法規，卻因此吸引了不少外商。中國製藥業於2004年的收益亦達80億美元，與印度不相上下，但在專利保護上卻遜於印度。

　此外，由於印度在工程設計上日益精密，成為汽車零件的熱門產地。過去3年，這行業有逾2成的增長，佔全國出口的4成，其中本土零件生產商「Hi-tech Gears」更成為德國「Robert Bosch國際」的全球零件供應商。雖然印度的汽車市場只及中國的1/3，但增長率卻較中國高，去年增長率達24%，而中國只有14%。 　■美國《新聞周刊》

日商轉攻收購市場發財

　日本的企業收購活動日益蓬勃，有眼光的商人憑藉一流的企業併購和管理手法，獲取豐厚的利潤。

　松來信夫是日本罕有的風險資本家，日本經濟泡沫在90年代爆破時，他發現收購陷入財政絕境的公司是大商機，當時他看中有123年歷史、瀕臨破產的製衣廠福助株式會社，旁人雖認為日本的服飾製造廠難以與中國競爭，但松來認為襪子和內衣是日本最暢銷的成衣產品皇牌，福助正是以製造高質素襪子和內衣見稱。他說：「雖然中國能低成本地大規模生產，但生產高質素、產量少的高檔產品仍有市場。」松來在2003年收購該公司後，聘請具經驗的管理人員進行改革，扭轉兩年前虧損4,300萬美元的局面，成功在2005年的財政年度取得700萬美元盈利。

打收購戰力抗外商

　但在此前，外國企業收購日本公司才是常見的事，日本收購公司幾乎不存在。現在日本本土的收購公司推動當地的資本主義作出轉變，例如日本的Advantage Players成功擊敗美國著名連鎖零售店沃爾瑪和美國農產品巨擘Cargill等外國對手，收購了在泡沫經濟期間大幅擴展業務的大榮連鎖超市。雖然日本的收購業務與歐美相比，仍然顯得審慎，但發展卻迅速。

　歐美的收購業務總額每年約1,400億美元或以上，日本則由兩年前的8億美元增至2005年的50億美元。收購終於獲得日本廣泛接受，松來信夫說：「這是50年才一遇的機會，這才是真正市場的開始。」 　■美國《新聞周刊》