[2005-12-05] 數碼收發站：具業務分拆概念 新世界炒折讓

司馬敬

　美股周五個別發展，市場憂慮美國聯儲局未結束加息周期，惟因在經濟呈穩健成長跡象之際，投資者買進英特爾等半導體類股，推動納指連續第七周上漲，道指收市跌35.06點，報10,877.51點，標準普爾500指數升0.41點，報1,265.08點，而納指則收市升6.2點，報2,273.37點。

　總結全周計算，道指及標普500指數分別下跌0.5%及0.25%，而納指則升0.46%。港股方面，恆指上周在15000點上下穿梭，周一最高曾見15134，之後連跌兩日，周四最低見到14866，補回11月23日的下跌裂口14898至14926，並再回試100天線的支持。當日恆指低開高收，而在外圍帶動下，周五恆指裂口上揚，最高見到15232，終於補回10月6日的下跌裂口15138至14946。周五恆指收報15200，比對前周上升119點，升幅約0.8%，平均每日成交額為196.6億元，較前周的190.8億元為高。

　其實，近月港股回升，主要是內外圍帶動，本身則欠缺利好因素。一旦下圍走勢回軟，港股再有多少上升動力，怠成疑問。現時恆指已升至10月5日以來的最高水平，但表現同步的恆指成分股只有新世界發展(017)、恆隆地產(101)、德昌電機(179)、東亞(023)、中信泰富(0267)、華創(291)、中海油(883)、信和(083)、中移動(941)及思捷(330)等。

問博料通過購新疆石油業務

　問博控股(8212)今早舉行EGM，料可順利通過收購華油中匯70%權益。華油擁有新疆油田共同開採權，換言之，問博業務已作出重大改變，由原先主要經營中國食用油貿易，改而進軍石油開採業務。問博是於今年6月宣布以1500萬元購入華油中匯70%權益，其中500萬元以現金支付，餘款以發行2000萬新股(每股作價0.5元)支付。上周問博收報0.97元，反映市場睇好該股前景。

　摩根大通在最新報告表示，新世界發展在集團可能重組及一些正面消息刺激下，股價彈升至11元的五年新高，預期包括出售光纖網絡、分拆百貨業務及派威官司勝出，將再刺激股價及收窄與每股資產淨值(NAV)的折讓。

　佢指出，由於派威訴訟不會於06年6月底前有結果，故不認為與今次股價上升有關係，最大可能是分拆百貨業務及出售光纖網絡，倘成事將可把NAV提高1.48元或8%，至20.3元。

　佢認為，新世界發展現價11元仍未反映實質價值，較預估NAV的19.6元有44%折讓。而新世界發展作為控股公司，擁有龐大本港物業資產，相信在前景改善下，折讓水平能夠收窄至35%，故將目標價由原來11.3元，調高至12.7元，反映股價仍有15%上升空間。