[2005-12-15] 數碼收發站：高盛視察英3G 和黃睇101元

司馬敬

　美股隔晚上揚，聯儲局宣布加息0.25厘，但暗示加息周期接近尾聲，刺激投資者入市意慾，其中金融股類表現理想。道指升55.95點或0.52%，報10823.72點；標準普爾500指數微升7點或0.56%，報1267.43點；而納指亦微漲4.05點或0.18%，報2,265點。

　港股昨日於美國一如預期加息0.25厘後，市場觀望港息去向，走勢呈偏淡，大市早段持續向下，最低見14,867跌74點，其後跌幅逐漸收窄；午後於地產股回升帶動下，港股倒升。恆指全日收報14,976，升33點，成交191億元。匯豐(005)升0.7元至125.4元，恆生(011)則持平，率先調高利率的東亞(023)亦持平。另外，交行(3328)及建行(0939)分別升2.2%及2%。領匯(823)逆市再創新高，升3.1%，和黃(013)升0.25元至72.8元，長實(001)升0.3元至80.65元，至於新世界(017)仍受配股影響走低1.3%。

　高盛最近走訪英國視察當地3G市場發展後指出，更肯定預測和記黃埔旗下3英國可於05年底達至EBITDA收支平衡。高盛曾到主要電訊商店舖林立的牛津街觀察，發現當地的減價戰對3英國的風險有限，同時亦無改變3英國的競爭能力。

　佢有信心和黃明年是強勁發展的一年，因為財務問題得以改善及可透過將旗下歐洲3G業務分拆上市而創造潛在價值。現維持和黃12個月目標價101元，及投資評級「跑贏大市」不變。以昨日收市價72.8元計算，距離目標價有成38.7%上升空間。

一波：網通受惠購入資產

　國內電訊方面，國家發改委公布，預計中國05年全年將實現電信業務收入約5,820億元（人民幣．下同），同比增長約10.3%，並預計全年將實現新增電話用戶約1億戶，電話用戶達到約7.5億戶。今年1至10月份，電信業完成業務收入4,808億元，增長11.6%，同期各大電信運營企業利潤總額達1,081億元，比去年同期增長12.1%；電信固定資產投資完成1,393億元，下降10.5%。瑞士一波則睇好網通(0906)，佢話網通可受惠向母公司購入四省網絡，及中期業績理想，決定調高其06年及07年的盈利預測30%及20%，調高目標價至16.5元，維持「優於大市」的投資評級。現價為12.8元，上升幅度約有29%。

莎莎業績遜 董事已減持

　零售股莎莎國際(0178)因業績不濟，遭董事的拋棄；港交所資料顯示，莎莎執行董事近日以每股平均價2.734元減持200萬股公司股份，持股量由0.46%降至0.31%，這也是該董事延續一年多的減持行動中最大手筆的一次。

　由於，競爭激烈和租金上漲，莎莎上半年純利同比倒退5%，至6,780萬元，盈利低於預期。莎莎業績下滑已在市場預期之內，加上公司維持派發中期息，亦抵銷了股價下行的壓力，已於前期的雙底回穩。惟臨近聖誕和新年銷售旺季，董事仍選擇大手減持股份，或反映其對莎莎及零售市道的前景並不樂觀。