[2005-12-15] 黃金中長線呈上升趨勢

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　■受國際金價持續攀升的影響，從12月13日起，上海飾金基準價從每克157元上調至每克165元。新華社

本報記者：陳嘉文

　金價近月升勢凌厲，早前衝破500美元關口後，在一星期內再多升40美元，最高見541美元水平，但日前有下調壓力，至截稿前金價報約520美元。究竟金價的後市走勢會否一片光明？分析員指，金價近日回落屬短期整固，相信整固過後，加上預期美息見頂、美元轉弱，以及中印對黃金需求仍強的情況下，金價中長線仍呈上升趨勢，有機會升至600美元至650美元的水平。

　要掌握金價前景，必先了解推高金價的因素為何，再加以分析其背後的炒作原因。星展銀行高級投資策略顧問陳寶明表示，早前金價的升浪主要由亞洲引起，特別是日本投資者買盤造成，由於美日息差日漸擴大，日圓利息仍處於低水平，故日本投資者不斷買入黃金為資金尋找出路，不少散戶亦加入買金行列，導致金價不斷向上。

日買盤掀黃金升浪

　影響金價走勢最主要的原因是黃金的供求問題，黃金需求上升自然支持金價向上。黃金需求主要來自發展中國家，如印度、中國及中東等，加上歐洲以外的中央銀行亦有跡象增加黃金及基本金屬在外儲備的比重，導致黃金出現供不應求。

　根據世界黃金協會(WGC)報告顯示，黃金需求量總計較去年同期增長7%至838噸，為連續第七季錄得增長，當中全球最大黃金需求國印度，第三季的黃金需求量達到143噸，並創出多年以來的新高，較去年同期大幅上升2.4%。而歐洲以外的中央銀行如俄羅斯、阿根廷及南非央行於11月份都決定增加黃金在儲備的比重，以黃金代替貨幣、債券及股票成為央行儲備管理的一個趨勢，亦支持了金價。

全球連續七季增長

　此外，黃金一直被視為可作為對抗通脹的工具，油價經過一段時期的回落調整之後，近日又再重上升軌，預期美國通脹率將會因為油價而抽高，要保值當然持有實物資產最為理想，黃金便是首選。陳寶明表示，美元與金價走勢關係密切，傳統上，當美元走勢偏強時，金價轉弱；當美元偏弱時，金價轉強，但今年6月起，市場罕見地出現美元與金價同時上升的現象，主要是因為投資者為資金尋找出路所致。