[2005-12-17] 一波：減持地產零售股

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　■Stewart Paterson。本報記者陳嘉文 攝

　【本報訊】(記者　陳嘉文)瑞士信貸第一波士頓亞太區首席證券策略分析員Stewart Paterson昨日表示，一波給予港股明年的評級為中性，並建議減持零售股及地產股，主要因本港租金不斷上升，及自由行旅客數目增長放緩，加上面對通脹壓力，因而影響零售市道及零售股表現；而按揭息率上升導致樓市交投放緩，令地產股表現受壓。另外，一波較為看好銀行股及公用股，並預期明年1月美國將再加息0.25厘。

　除看好銀行股及公用股外，Stewart Paterson表示，一波亦看好長實(0001)及和黃(0013)，若和黃能成功分拆意大利3G業務上市，將令其目標價再增加10元，而目前一波給予和黃的目標價是95元。

REITs吸引力有限

　近期房地產信託基金(REITs)表現不俗，Stewart Paterson指出，REITs雖然能給予投資者合理回報，但亞洲區亦不乏其他回報更高的投資產品。他又指，目前本港豪宅樓價已升至高水位，雖然中小型住宅樓價尚在可接受的水平，但買家的供樓負擔能力仍低，加上預期美國還會再加息，故認為REITs的吸引力有限。

　內地股市方面，Stewart Paterson表示，一波較看好保險及電訊股，但不看好能源股，因預期國際油價經過近年多番升勢後，原油供應已出現供過於求的情況，相信明年油價將下跌，影響能源股表現。他表示，預計明年亞洲區股市回報平穩，當中較看好台灣、馬來西亞及澳洲的證券市場表現。