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2005年12月30日 星期五
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[2005-12-30] 數碼收發站:建行利好多 更上一層樓

 ■司馬敬

 美股隔晚表現靠穩,油價回升支持石油股表現,加上公布的12月消費者信心指數升至103.6為4個月高位,刺激大市表現。道指漲18.49點,報10,796.26點,標準普爾500指數升1.63點,報1,258.17點,而納指則升2.05點,報2,228.94點。

 即月期指昨日結算,港股先升後跌,早市略為偏好,午後大市繼續於15120水平橫行,中段指數受中移動(0941)拖累掉頭向下,最低見15028,跌73點。恆指全日收報15045,跌55點,成交174億元。中移動先升後回,再次成為跌市元兇,低收1.3%,匯豐(005)跌0.4元至124.9元。和黃(013)升5仙至74.8元,長實(001)跌0.3元至80.4元。銀行股普遍造好,建行(0939)創新高,高收1.9%;交銀(3328)亦走高2.5仙至3.525元,中銀(2388)亦持續走高,升1.7%。國壽(2628)及平保(2318)盤中雙雙升至新高,而財險(2328)亦俏升3.5%。

 年底前市場仍屬國企股天下,若以值博率而言,國企股是較藍籌股為佳的,特別是國企金融股,市場續憧憬人民幣升值,及內地放寬拍賣銀主盤限制,備受市場追捧。昨日所見,當中市場仍不斷吸納建行,再創上市以來新高2.7元,成交金額上升至9.45億元,排行僅次於榜首的匯控。建行現時股價對帳面值為2.1倍,屬合理,以05及06年度之24%及17%的預測盈利增長,加上其淨息差擴闊的良好基本因素來看,建行股價有條件更上一層樓。

 建行的成功上市無疑是今年金融領域最濃墨重彩的篇章之一。在上市前建行引進美國銀行和淡馬錫控股(私人)有限公司作為戰略投資者,其中美國銀行以30億美元的投資創下中國單筆外國企業投資之最。未來幾年內還會進一步將股權增持至19.9%,那就意味著又是幾十億美元的投入。美國銀行要想從建行分得豐厚的紅利,要想享受建行股權的溢價,支持建行辦成世界一流的商業銀行,相信也許是唯一出路。

麥銀唱好中石化睇4元

 中石化(0386)日前宣布近日接獲中國財政部通知,公司將獲得一次性補償94.15億元人民幣,麥格理因此調高中石化05年度每股盈利預測17%,由0.42元調高至0.49元。佢話,以上一次性補貼對中石化05年度盈利有較大的影響,但對估值則影響不大。

 麥格理預測以上補貼在扣除稅項及少數股東權益後,會令中石化今年盈利增加59億人民幣(或每股0.07元)。由於預測中石化的利息支出會減少,因此亦已將06年及07年度盈利預測分別調高0.4%及0.5%。現予投資評級為「跑贏大市」,目標價則維持4元。惟現價3.9元已升近目標價,近日急升大致上已反映。

 另外,根據中石化各項業務總和而計出之估值由每股3.87元調高至每股3.98元,麥格理認為中石油(0857)及中海油(0883)股價將有較大的上升潛力。現價分別為6.3元及5.25元。

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