[2005-12-30] 理財萬事通：睇金價跌不宜買金權寶
馬成
國際金價在12月12日盤中創下每盎司543美元的高價，為近24年來首見後，於20日盤中跌破500美元，不禁讓人思考，今年漲幅達13%的金價，明年能否再走多現在黃金還可不可以投資？
黎先生預期金價的方向是牛皮或上升，可以考慮中銀以黃金期權為投資產品的「金權寶」。金權寶是一項沽售黃金認沽期權的槓桿式投資工具，掛鉤黃金為香港九九金（存摺），投資者的方向是買金價牛皮或上升。
屬沽金認沽期權
投資者首先跟銀行就掛鉤黃金協定一個協定價，及存款期（介乎1至3個月）。在到期日若掛鉤黃金價格上升至高於協定價，投資者可賺取早已協定的利息（或期權金）以及收回100%存款本金。
以10萬元開戶為例，掛鉤黃金為香港99金存摺，掛鉤黃金數量為24𠕇，假設協定價為每𠕇4,650元以及10%金權寶利率，以及1個月存款期，實質本金為111,600元，31日利息/期權金約為(本金×10%×31日/365日)947.84元。
31日後到期日金價高於或等於協定價為每𠕇4,650元，投資者可賺取期權金947.84元以及取回111,600元本金。到期日金價低於協定價時，投資者收取期權金947.84元之餘，還須以協定價為每𠕇4,650元收取香港99金(存摺)。投資者實質虧損是扣除期權金後沽出99金時的市價。
金權寶缺點是沽售認沽期權，就算掛鉤黃金價格不斷上漲，投資者所得回報仍然相同，即早已協定的利息，回報不會隨著金價上升而同步增加。但是金價愈跌，損失愈大，因此預期金價下跌，金權寶便不適合。
姓 名：黎先生(31歲)
家庭收支：月入2萬2，支出9千
現行投資：強積金2千 股票15萬 港元13萬
目 的：金價看升的選擇
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