[2005-12-31] 兩電或打「環保牌」 減價有限
特區政府雖擬降低兩電的准許利潤回報率，以迫使兩電減價，但能源諮詢委員會委員、理大會計及金融學院副教授林本利認為，仍然保留回報率與資產值掛漖，兩電仍然可以靠大肆擴張環保基建，增加資產，彌補回報率調低對公司盈利所造成的影響。換言之，電力公司可以通過環保投資獲取利潤，令調低電費的空間很小。市民不應期望措施能夠令電費得到大幅下調。
學者：環保基建可獲利
本港電力公司於64年開始，便按「利潤管制協議」受監管。條例規定，電力公司准許利潤應為與公司香港電力業務有關的固定資產的平均淨值的13.5%，並且加上於78年9月30日以後股東集資購置的固定資產的平均淨值的1.5%來計算。在本港經濟理想時，兩家電力公司過去連年均獲可觀利潤回報。
由於固定資產投資需龐大資金，無可避免要舉債。根據兩電截至6月底的中期業績披露，其最新債務情況是，港燈的資本開支為15.34億元，負債比率為37%，較去年同期上升6個百分點，而向外貸款總額達152.2億元，包括無抵押之銀行貸款、無抵押之遞延應付帳項及已發行之債務證券。中電方面，總負債對總資本比率達41%，較去年同期的約30%增11個百分點，總負債金額達325億元。相信在可見將來，兩年的負債比率或會再進一步上升。
環保投資成獲利手段
事實上，近年來兩電進一步大打「環保牌」。於今年中獲政府批准的財政計劃顯示，中電及港燈計劃於未來3年分別投資240億元及120億元，以應付售電量增長及新空氣污染排放的環保要求。分析人士指出，在現行管制協議下，透過准許利潤及電費與資產值掛漖的規例，把環保投資計算入資本開支內，將是獲取利潤的一個手段。本報記者 荊才、羅敬文
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