[2005-12-31] 投資攻略：印度基金投資魅力未減

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梁　亨

　印度經濟今年持續增長，孟買Sensex指數今年以來累計上漲約四成，外資獲利也是驚人。十年前，當時印度幾乎沒有任何新股發行，美林證券決定投資三千萬美元推動印度企業上市，如今，美林在印度每年盈餘優於其他的競爭對手，收入是最初投資的二倍。

　直到1998年，印度資本市場在亞洲還是微不足道，如今一躍成為亞洲新股債發行成長最快的市場，美林決定再投入5億美元在印度企業融資市場。擁有11億人口的印度，是目前在全球13大的經濟體，其經濟成長僅落後中國。

受惠經濟加速成長

　今年印度企業股票發行創下歷史新高，外資超買印度股市亦衝上106億美元新高。事實上，印度股市近幾年表現是亞洲各國最強勁之一。儘管如此，有印度基金經理表示，受惠於經濟成長及企業盈餘增加，股市仍具投資魅力。

　佔近三個月榜首的首域印度次大陸基金，基金在2002、2003和2004年表現分別為-1.37%、73.66%及32.04%，基金最差季度收益和標準差為-28.99%及23.51。基金地區分布為95.51%新興亞洲、2.41%已發展亞洲及2.09%英國。行業分佈為31.25%工業用品、16.74%金融服務、13.66%消費用品、10.79%健康護理、7.45%電腦軟件、6.12%商業服務、4.76%能源、4.38%電訊、3.19%公用及1.67%消費服務。

新發行證券規模續擴大

　基金五大資產比重股票及其市盈率為4.89%Hindalco Industries Ltd (15.73倍)、4.79% Hdfc Bank Ltd (31.34倍)、4.61% Grasim Industries Ltd (16.41倍)、4.41% Bharat Heavy Electricals Ltd (28.64倍)及4.24% Housing Development Finance (20.12倍)。

　資料顯示，今年印度IPO股承銷與證券相關債券銷售手續費收入較上年激增86%，達到近2.45億美元，預料印度新證券發行市場規模將持續擴大。過去十年，印度平均經濟成長達6.3%。

　有市場預估印度消費產品市場在2010年前達4000億美元。印度經濟加速成長，加上盈餘持續增長，使印度股市及相關基金仍具投資魅力。