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曾永堅
美股上周五呈頗大的回吐壓力，指數大跌兼市場成交顯著。觸發點在國際期油價格回升趨勢凌厲，令市場憂慮能源價格又再持續上升，從而削弱企業今明兩年的盈利能力。事實上，美股上周中段已面對投資者的回吐壓力，主因在於市場對企業普遍的盈利增長能否維持預期水平存疑，誘使部分機構投資者趁高減持。近期，期油價格回升，明顯反映除受商業對沖盤入市支持外，其動力亦來自投機買盤或熱錢，期油溢價高企及進一步上升，始終不離國際政治局勢，美國跟產油及石油輸出國的政治關係，以及石油輸出國的利益問題，在目前錯綜複雜的中東地區政治局勢之下，任何新的地緣政治（於能源輸出的主要地區）及能源商業糾紛，皆成為期油進一步被炒上的藉口。加上，從陰謀論推估，目前中國市場對石油的渴求和經濟發展之需，高能源價格對美國來說，屬利大於弊的結果。
機構投資者減持中資股
一方面，期油價格反覆飆升，美國金融市場及能源機構投資者將是主要的贏家；另一方面，最擔心中國「和平崛起」及壯大的國家，莫過於美日，能源價格高企及持續趨升之勢，或多或少將阻礙中國經濟的高增長發展，這對軍事發展亦有一定影響。在這樣的大政治氣候下，估計國際期油價格長遠仍處趨升狀態。回看港股，估計恆指短期在15300有初步支持，但機構投資者明顯在高位逐步減持有一定累積升幅的股份，當中主要屬中資股。
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