 放大圖片
■證券市場瞬息萬變。彭博
2000年科網股泡沫爆破，拖累全球股市陷入低迷。金融市場自此被固定收入證券—債券所主宰，結果改變了華爾街的勢力結構和競爭格局。據基金研究公司晨星(Morningstar)數據顯示，從2000年3月底至今年9月底的五年半間，規模最大的一隻股票指數共同基金：Vanguard 500指數基金平均每年下跌2.1%，反觀與之相應的債券市場指數基金Vanguard Total Bond Market Index的年平均回報率卻達到了6.4%。
在股市泡沫破滅後，美國聯儲局為刺激經濟復甦，因而採取了一系列減息措施，從此開啟了債券市場的火爆行情。在經過13輪連續加息以後，市場預期美國加息周期已經結束，美息快將見頂。當美息開始回落，新一輪債券熱預期再度爆發。
日股已爆小型股災
2006年首半個月全球股市向好，並未打擊投資者對債券的熱情。當1月中日本網股活力門(Livedoor)因涉嫌違規被查，觸發日股小型股災，並牽連全球股市由科網股帶動下跌後，反而進一步刺激資金轉投債市，美債孳息率持續受壓。再者，伊朗主張油組(OPEC)減產，令油價可能進入另一輪升勢，亦利好債券表現。
|
放大圖片
