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今年全球經濟仍有不錯的成長幅度，企業盈餘持續成長，加上帶動此波全球商品原材料行情，新興市場前景依然可以看好。在市場環境向好帶動下，因此評估今年新興市場債整體評級仍得以維持，違約風險維持相對低檔，新興市場整體信用評級狀況是自1996年以來最佳。 ■梁亨
佔近今年以來榜首的ING Renta新興市場債券基金，基金在2003、2004及2005年表現分別為55.85%、22.29%及-2.56%。基金最差季度收益和標準差為-21.84%及14.4。
基金五大投資比重的收益及年期為6.35% Russian Federation FRN(5%/2030-03-31)、4.31% Venezuela Rep(9.25%/2027-09-15)、4.2% Russian Federation(12.75%/2028-06-24)、3.6% Argentina FRN(4%/2012-08-03)及3.44% Brazil Federative Rep(11%/2040-08-17)。
整體評級仍有改善空間
今年新興市場債整體評級仍得以維持，甚至還有改善空間，低風險搭配分別6.5%及8.3%孳息，足以吸引資金注意，在市場預期美國加息已進尾聲，代表美國通貨膨脹問題緩和，同時意味未來將有減息的可能，有利債市表現。
新興市場債券指數去年漲幅達12.3%，幅度不但遠高於同期間內環球債券指數、全球政府債券指數、全球公司債券指數及美國高收益債券指數的表現，甚至還高於反映全球股市表現的摩根士丹利資本國際世界指數的7.56%漲幅。
有機構報告表示，新興市場今年整體通貨膨脹壓力將低於去年，經濟成長優於去年，顯示各國財政收入狀況將持續改善，加上新興市場今年在通脹壓力預測將比去年更為和緩，整體消費者物價指數預估將由去年4.7%下滑到4.2%。
相對低通脹，中高度經濟擴張將是今年新興市場債持續可憑藉的優勢。受惠於全球景氣復甦，帶動商品原材料行情，進而刺激各國財政狀況大幅改善，新興市場債因此獲得全球投資青睞。
目前新興市場債相對其他債券價格可能稍高，但在低持有風險特色支撐下，將新興債市基金納入投資組合中可發揮平抑投資風險的優勢。
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