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司馬敬
美股隔晚造好，主要受到思科公布業績勝預期，股價則創下逾兩年來最大單日升幅，加上公布樂觀業績預測所致。道指收市升108.86點或1.01%，至10858.62點，漲幅為1月3日今年開局以來最大，而納指則升22.02點或0.98%，收報2,266.98。惟本地市場仍憂慮禽流感情況，港股昨日只略為回升。
大市早段隨美股高開69點後，一度高見15467，升94點，其後升幅逐步收窄，收15413，升39點，成交略減至301億元。市場關注和黃(013)分拆意大利3G上市估值，股價下滑0.4元，收76.3元，而中移動(0941)漲0.25元，收36.25元。匯豐(005)走高0.4元收128.2元，建行(939)初段創新高後有獲利沽盤，下跌2.5仙，收3.25元。汽車股續有追捧，駿威(203)及華晨中國(1114)各揚5.3%及7.6%。另外，由於上海樓價去年漲幅回落，上海復地(2337)及中國海外(0688)各下滑6.2%及6.1%。
香港興業落後具值博
農曆新年過後，傳聞將有大陸資金從追逐藍籌及一線中資股轉戰二線股；預計短期息口見頂，可以成為繼續炒作落後地產股的主題。香港興業(0480)最近發完零息可換股債券後，再以六供一每股作價3.8元供股，令股價落後，甚具值博率(現價為4.075元)。
是次集團六供一供股，是向母公司以12.84億元購買中國染廠大廈，該大廈其後通過人行橋與愉景新城商場連接起來，2000年2月，香港興業以9.89億元出售中國染廠大廈予其母公司，而是次回購以14.50億元定價，意味物業升值47%。
按上半年集團每股純利為28.52仙計，如計入供股後每股盈利攤薄七分一，即半年每股純利24.4仙。在供股前，香港興業已發行14.1億元2010年零息可換股債券，換股價為6.5元，在供股後將調整至6.43元。如果債券不遭兌股，則到期時按本金約129%贖回。
新會計制度對05年香港興業的利潤有正面作用；香港興業05年半年(截至9月底止)純利3.3億元，與重列的去年同期純利2.43億元增加37.5%。新會計制度為它增加1.27億元利潤(其中1.5億元為投資物業公允值變動的收益)，並使04年同期減少730萬元利潤，這樣一來一往，若以舊會計制度，05年上半年純利是微減4700萬元。
至於，市傳領匯(0823)擬為一筆約125億元貸款再融資，令市場憧憬可減利息支出，加上獲其聯席保薦人瑞銀唱好見20.28元，昨日應聲最多彈升9.12%至16.75元創上市以來新高，全日成交金額達9.168億元。
瑞銀指出，領匯現時80%基金單位由機構性投資者持有，主動的投資者將會要求管理層加快改善其表現，並估計07至09年每年的續租租金上升10%，將令其每單位派息在06至11年有84%增長，或複合年增長率13%錄得，連同07年的股息率4.4%，將令每年總回報率達17%。現予領匯投資評級為「買入」，12個月目標價為20.28元，以昨日收市價16.75元計算，仍有21%上升空間。
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