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司馬敬
美股隔晚收市下跌，因美國公債收益率上升令市場擔心美國將進一步加息，升息循環時間可能長於一些人原先的預期，引發金融類股跌勢。道指收市跌39.06點，報11235.47點，而納指則下挫19.88點，至2294.23點。外圍走弱，加上恆指技術走勢呈偏淡形態，料港股短期表現會較為反覆。
港股近期表現陰陽怪氣，資金似有外流跡象，繼續處個別發展階段，藍籌股表現較乏力，加上匯豐(005)除淨等因素，港股昨日出現大幅調整。恆指低開132點後，於15800水平反覆上落，惟回升至15850不果後，即見大幅下滑逾300點，收市前跌幅略為收窄。恆指全日收報15642，挫279點，成交增至337億元。重磅股方面，匯控跌0.482元，報130.6元，中移動(0941)軟2.4%，報38.05元。地產股偏弱，長實(001)挫2%，收80.05元，信置(083)跌1.7%，報11.35元，新地(016)跌1.9%，報78.15元。
國美電器(0493)剛公布業績，表現尚算不俗，雖然面對競爭日益激烈、毛利受壓，但其股價仍可處於高水平，抗跌力很強。
一級市場布局已告完成
據了解，國美在全國130個重要城市已擁有近500家門店，在一級市場網絡布局已經完成，全國銷售網點布局工作也基本完成目標。它下一步應當是向二、三級市場，甚至是向農村市場發展，以加強網絡覆蓋率。
雖然二、三級市場的市場培育難度更大，周期更長，對於長期以來依靠低價優勢來擴大銷量的國美來說，這將直接影響到公司的淨利潤；但相信憑其龐大零售網絡及國際性領導地位，它長遠仍為零售業贏家。
國美4年計劃的策略是將市場佔有率由4%至5%增至08年前的10%至15%，提升在銷售及售後的客戶服務標準以吸引更多消費者並忠於其產品。另外，國美目前已經與全國1200多家不同業態的商業企業簽約結成聯盟店，其中包括餐飲、休閑、家居、家政、教育、保險、商業、金融等多個消費服務領域。
預期中國居民收入增長帶動下，相信今年消費市場可維持增長，前景看法正面，加上其估值合理，不妨考慮逢低收集，作中、長線投資對象(現價7.2元)。
內資將湧港 港交所受惠大
社保基金在中央結算開設戶口，以香港作為投資平台，對港交所(0388)來說，是一個很好的消息。市場憧憬內地資金將湧港，港交所勢將受惠，昨日再創新高見42.65元，惟午後隨大市回軟，但表現仍算硬朗，收市報41.7元，逆市上升0.7%，全日成交金額達4.32億元。綜觀港交所以往一段長時間，股價與大市上落並無太大分別，但自從去年6月交行(3328)上市後，市場認為港股的成交會大幅上升，令港交所股價升幅跑贏大市。在成交持續偏高的情況下，港交所盈利繼續上升的難度應該不是太大，前景值得看俏。
但投資者值得留意的是，港交所現處於27倍市盈率，投資風險已較大，故此若投資者仍有興趣買入港交所，可考慮待整固至38元水平才考慮吸納。
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