投資重穩健與盈利均衡

放大圖片

　■內地鋼鐵業是社保基金其中一項投資項目。資料圖片

　社保基金是中國政府2000年設立的用於國家社會保障的戰略儲備，主要來源於國家財政撥款、國有公司境外首次發行股票時國有股按比例劃撥收入、公益彩票收入、以及境內外投資收益。截至2005年底，社保基金資產總額達2,117.82億元。

　2003年6月，社保基金獲准投資內地股票市場。當前，社保基金選擇內地股票，主要涉及的行業大多處於景氣周期的上升期，集中度較大的有處於持續擴張之中的房地產行業（如招商局、華僑城、金融街）、近年價格持續上漲的有色金屬和資源能源行業（包括大量的鋼鐵、石化、能源類股票等）、銀行（如華夏銀行、民生銀行、深圳發展銀行）、具有新經營理念及市場拓展模式的百貨與服務類行業等；在個股的選擇上，偏重行業龍頭股和具有壟斷性品牌的股票。

　總體來看，社保基金看中的上市公司基本上經營穩健、內部治理結構良好、盈利能力較為均衡，這顯示出相對於成長性，社保基金似乎更加注重迴避風險、注重上市公司持續經營能力與追求盈利回報的穩定性。