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■世界黃金協會報告顯示，今年的黃金需求與去年相若。資料圖片
本報記者：陳嘉文
美國一如市場預期般加息0.25%，刺激美元兌歐洲主要貨幣上升，但金價不跌反升，日前更攀升至3周新高的569美元，投資者紛紛將焦點放回黃金上。市場認為，金價上升原因，不外乎是中國與印度對黃金需求龐大、中東局勢不穩驅使該區中央銀行增持黃金儲備、油價及息口上升帶來通脹利好黃金，以及黃金供不應求等因素。不過，有分析員表示，金價上升主要因近日市場炒作黃金氣氛濃厚，現階段不宜入市，但長遠而言仍被看好，故投資者不妨待金價調整至520美元或以下時才趁低吸納，回報或許更為理想。
要掌握金價前景，必先了解推高金價的因素為何，再加以分析其背後的炒作原因。星展銀行環球金融市場部副總裁溫灼培表示，近日多項導致金價上升的因素以市場炒作成份居多，並非能實質支持金價上升的因素，故投資者宜先了解情況才決定入市與否。
多項因素不能實質支持
溫灼培表示，日前有內地官員透露，中國外匯儲備逾8000億美元，為了分散風險，或會考慮將部分外匯儲備用於增持黃金儲備，但由於中國的最大貿易夥伴是美國，有可能隨時動用外匯儲備，故即使真的將外匯儲備用於增持黃金，數量也不會太大。
德國央行早前表示計劃今年維持巨大黃金儲備，出售數量將僅供鑄造新硬幣之用。但溫灼培指出，事實上德國央行自1940年開始，已沒有沽售黃金，反而歐元區其餘央行均有黃金出售計劃，其中一些還積極管理黃金儲備以實現增值。
金價降至520美元可吸
另外，世界黃金協會(WGC)報告顯示，截至去年年底全球黃金投資市場的需求約為536億美元，較04年上升16%，當中首飾、工業及投資的需求均告上升，更預期今年年初的市場情況與去年底相若，雖然消費者購買首飾的意願比較謹慎，但在供不應求的情況下，仍看好黃金需求，尤其是印度及中國等地。
溫灼培表示，雖然WGC的報告指今年年初黃金需求有所回升，但當中涉及季節因素，數據難免出現滯後情況。而全球第三金商Anglogold更預期，由於金價高企，印度今年的黃金需求將由去年的724噸下跌至650噸的水平，對金價實質支持不大。故他認為，受炒作因素影響，金價於短期內仍會表現波動，故現階段不宜入市，不妨待金價調整至520美元或以下時才趁低吸納。
料年底可升至600美元
不過，新鴻基優越理財產品發展部及投資研究部總監吳克賢則認為，目前仍是入市好時機。由於預期新興市場對黃金需求仍強勁，美元或會轉弱而令金價上升，加上地緣政治不穩定有助增強黃金作為資金避難所的角色，相信金價至年底時有機會升至600美元至650美元的水平。
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