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時富證券資料研究
中興通訊(763)05年度全年業績略遜預期，主要是業務收入增長低於預期，另公司純利按年輕微上升1.2%，達12.9億人民幣(每股盈利1.3元人民幣)，但與市場預期的12.4億人民幣相若。管理層表示派發末期息0.25元人民幣。
業務增長個別發展
由於產品如IPTV、固網智能化等銷售情況理想，以1)光通信及數據信系統和2)電信軟體及服務產品錄得較大的升幅，分別按年增長近43.2%及49.3%，達33.5億人民幣及22.1億人民幣。但手機業務則下降近12%，至43.3億人民幣。
集團主要的無線通訊業務則錄得穩定發展，按年增長只得1.6%，89.3億人民幣。由於公司與內地電信商建設的3G網絡還未完成，預期其收入將反映於06年的業績內，再加上公司將為中電信(0728)拓展其電信設備至農村地區，相信為其業務於06年有一定的增長。
股價升幅大 PE23倍
由於公司收入較預期為低，現調低06年及07年的純利近3.1%及6.1%，預測06年每股盈利增長近9.4%。
現時，股價已累積到一定的升幅，現價06年市盈率(PE)為23.7倍，維持「持有」評級，目標價為33.20港元（昨收報32元），相等於約24倍06年市盈率。
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