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東美證券聯席董事 曾永堅
目前全球主要股市下跌的原因，表面的解釋為市場憂慮美息將進一步上升，但這一解釋的支持力實在不夠。首先，如美息趨向進一步上升，為何美元匯價及美國國債孳息的即時反應，並非上升而是下降？這一現象反映市場的實質預期是：美國經濟增長下半年可能開始呈現放緩，尤其美國聯儲局在連續十六次加息後，對經濟帶來的緊縮效應將在今年第三季開始浮現，這一狀況，亦令美股在大跌後，仍然較缺乏吸引力，主因投資者擔心企業盈利增長將放慢。
港股短期橫行偏淡
此外，金屬商品期貨價格下滑，反映市場預期經濟需求下降，影響原料未來的需求，迫使原料商品期貨的音樂椅遊戲停下來，因「經濟需求帶動商品需求」的預期，將會隨未來美國的經濟數據打破，加上中國政府逐步實施針對性的宏調措施，以防個別行業投機過度影響本身經濟及長遠社會發展，商品期貨炒家遂逐步離場，這些跨市場活動的炒家及對沖基金拆倉，受影響的不只是被炒作的金融產品，他們利用作為貸款抵押品的股票及黃金亦會被一同拋售，故此，兩者的價格同時受影響。估計在此情況下，港股短期將處橫行偏淡的狀態。
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