 放大圖片
梁 亨
投資者預期美國聯儲局於6月28日至29日會議會加息0.25%至5.25%，因此美股投資信心疲弱，資金紛紛獲利了結。道指跌破11,000點關卡，自5月10日以來道指已下跌了5.9%，並使今年以來升幅縮小至3%，略低於摩根士丹利全球指數的4.5%升幅。在投資信心仍弱下，現時美股基金的買點仍未浮現。
科技股和小型股在這次跌勢較大，納指和羅素2000指數自5月10日至今分別下挫7.2%和8.9%，而納指和費城半導體指數今年以來投資表現已呈現負報酬。
美息不明朗 影響回報
受近期投資氣氛影響，美股基金近三個月平均回報為負2.55%，拖累今年來平均回報至負0.34%。美股在利率政策仍不明朗，對第三季美股基金仍維持減持的建議。
佔近三個月以來榜首的風險管理重點基金，基金在2004和2005年表現分別為26.34%及-6.28%，基金平均市盈率和標準差為16.12及13.6。
行業比重為20.56%健康護理、15.96%金融服務、11.42%能源、11.05%消費用品、9.35%消費服務、8.16%工業用品、7.65%公用、4.85%電腦硬件、4.28%商業服務、2.55%電腦軟件、2.53%電訊及1.65%傳媒。
基金三大資產比重為13.34% S&P 500 EMINI FUT DEC 05、1.48% PROCTOR & GAMBLE(市盈率22.76倍，下同)及1.33% EXXON MOBIL(14.24倍)。
儘管國際油價下跌，但伯南克有關通脹數據的演說高度關注，令市場擔憂情緒也在美股各類股中蔓延，導致股價紛紛下挫。通脹是否仍在控制的範圍，將決定月底聯儲局的利率動向。
另外，資金成本隨利率上升，原材料價格回落同樣有助於舒解通脹疑慮。
除了通脹展望外，將續觀察加息對美國房市降溫的衝擊、進而驅使消費支出減緩的可能，而工業生產和就業市場能否維持，亦將對未來美國經濟景氣有重要的影響。美股在經濟動向不確定因素下，進埸時機尚待觀察。
|
放大圖片
