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■專家稱，上調準備金將遏制豪宅炒賣，但卻可令中小型住宅市場受惠。
央行行長周小川前日關於「微調」貨幣政策的話音剛落，金融當局昨天晚上就宣佈存款準備金率將從7月5日起上調0.5個百分點至8％，估計凍結資金增加1,500億。專家認為，這是中國金融監管當局針對信貸持續過熱而發出的緊縮「強信號」，如果7月份經濟數據仍顯示投資和信貸過熱，央行加息的可能性將大大增加。與此同時，各地房地產市場勢頭仍然趨熱，商品房空置率走高。在上有「政策」的情況下，各地方紛紛湧現各種「對策」來躲避房調新政。
【本報北京新聞中心記者海巖16日電】經國務院批准，中國人民銀行決定從2006年7月5日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。農村信用社（含農村合作銀行）的存款準備金率暫不上調，繼續執行現行存款準備金率。此舉主要是為了抑制貨幣信貸總量過快增長。
此間專家認為，這是中國金融監管當局針對信貸持續過熱而發出的緊縮「強信號」，如果六月份經濟數據仍顯示投資和信貸過熱，央行加息的可能性將大大增加。
增加0.5% 力度不算大
央行行長周小川昨日關於「微調」貨幣政策的話音剛落，金融當局今天晚上就宣佈上調存款準備金率。北京師範大學金融研究中心主任鍾偉認為，此舉主要目的就是為防止貨幣信貸總量繼續過快增長，從供給方面收緊銀根，回收和凍結市場上多餘的貨幣資金。央行估計，提高存款準備金率0.5個百分點大約將一次性凍結流動性1,500億元。目前內地商業銀行在央行的法定存款準備金和超額存款準備金餘額約2.3萬億元，並持有7萬多億元流動性較高的國債、金融債券和央行票據等資產。
鍾偉認為，此前央行已經開始了一系列微調工作。4月17日和5月14日央行兩次分別發行1000億元定向票據，實際效果相當於每次提高準備金率0.4個百分點，兩次相當於提高了0.8個百分點準備金率。不過通過發行定向票據來收緊流動性的威力「還不太夠大」，因此央行直接提高存款準備金率來回收多餘資金。
鍾偉認為，提高存款準備金率0.5個百分點，力度不算很大，不必擔心收縮過度。即便回收資金力度太大，央行也可馬上通過公開市場操作來增加流動性。
加息與否看本月
之所以目前不加息，鍾偉認為，央行主要是擔心加息增大人民幣升值壓力，導致人民幣升值速度加快。尤其是當前，5月份外貿順差創歷史新高、通貨膨脹抬頭、今年以來許多主要貨幣對美元升值幅度大於人民幣、中行A股上市即將完成等等，這些因素都將促使人民幣在下半年加快升值步伐。
鍾偉認為，加息與否將看6月份的經濟數據，如新政策對投資和信貸過快增長的抑制仍沒有太大效果，加息在所難免。
中國社科院金融研究所研究員彭興韻也指出，從目前市場反應看，加息和公開市場操作對於抑制投資和信貸過熱的效果可能都比較有限。首先是此輪投資熱浪中，地方政府扮演了重要的角色，而地方政府對利率是不敏感的，因此加息對實體經濟降溫的作用很可能將非常有限；另外，加息還將直接打擊投資市場。不過彭興韻認為，中國正在進入一個加息通道。
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