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【本報訊】（記者 卓建安、實習記者 鄭婷恩）對於內地推出的新一輪宏調措施，外資大行紛紛發表研究報告，它們均認為目前的宏調措施對冷卻經濟過熱的作用有限，並預料未來仍有機會推出新的宏調措施。
本月經濟數據將成關鍵
大摩發表報告指出，內地公布的5月份經濟數據顯示，宏調措施自4月份推出後，對冷卻內地經濟增長作用有限，經濟活動繼續保持穩定的勢頭，而人民幣升值的憧憬亦令資金流入增加。據匯港通訊報道，大摩的報告指出，中央再推出的宏調措施將會集中控制資金流量，包括減少資本帳盈餘及收緊借貸條款。大摩續稱，現時內地經濟增長主要來自出口及投資，要令經濟增長由上述兩方面，轉由內地消費帶動經濟增長，相信需要一段時間。
麥格理則認為內地銀根仍寬鬆，預料緊縮措施陸續有來。該行指出，緊接人民銀行召開的「窗口指導」會議，要求各銀行重視貸款過快增長的風險後，人行再調高內地銀行存款準備金比率0.5%，顯示出內地針對經濟調控措施力度加大。
措施不會逆轉經濟增長
不過該行認為，即使提高銀行存款準備金比率，內地銀根仍寬鬆，現時內地一周同業拆息只徘徊於0.5%水平；5月份M2貨幣增長同比上升19%，大額外貿盈餘更是造成內地資金充裕的主要原因。在內地處於全球資金不斷湧入情況下，經濟過熱危機仍揮之不去，未來仍有機會推出進一步緊縮政策以調控經濟增長，但這將視乎6月份的經濟數據表現。
麥格理建議，投資者對內地市場要持審慎態度，若內地不調整人民幣匯率政策來調控經濟的話，則意味著將會推出更多的行政手段來遏制內地借貸及投資。里昂亦發表報告指出，近期內地發行1,000億元人民幣國庫票據的措施未有效吸納資金，未來將再有宏調措施推出，但相信措施不會令經濟增長的勢頭逆轉，主要是中央要確保刺激內地消費以帶動經濟。
里昂續稱，中資金融股及原料股仍有下跌的風險，但認為國壽（2628）、中移動（0941）及中石油（0857）在股價疲弱時可「買入」，而公路股及電訊股會是較防守性的股份。該行指出，由於石油及商品類股份佔國企指數比重達38%，令國企指數不能避免受環球商品價格波動的影響，經過壓力測試得出國企指數今年目標介乎5,785點至6,942點，而該行現時所定目標價為6,036點。
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