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韋 君
港股經過前周大上大落後，市況於上周表現依然十分反覆，不過頗為類似的是，均出現先低後高的走勢，恆指於周內回試15520水平重獲支持，惟反彈至15885水平又告受阻，最後收報15808.81，全周埋單計數跌33.84。
踏入本周，投資市場應不愁寂寞了，皆因本周四為現貨月期指結算的日子，傳統半年結又是於周內進行，適逢美國聯儲局在周三、四開會議息，看來好淡仍會有一番龍爭虎鬥，市況波動已難避免。現時市場正炒作美國可能會一口加息半厘，不過觀乎最近美國公布的經濟數據只是好壞參半，通脹並未見明顯升溫，而美國聯儲局局長伯南克早前曾派過定心丸，表明通脹有望受控，照睇此次就算加息，應不會「落重藥」，最多也只是1/4厘，若估計冇錯，市況不排除因消化加息的因素，而有較明顯的反彈行情。事實上，傳統上都有「五窮、六絕、七翻身」，從七月期指持續炒高水，大戶似乎對第三季的市況也抱有信心，投資者也不妨拭目以待。
四家巴士公司與資方談判加薪於上周終於和氣收場，避免了一次可能引起全港交通大混亂的危機，也令持有城巴和新巴的新創建不明朗因素消除。事實上，新創建除持有上述兩家巴士公司外，尚有眾多優質資產，其中包括管理香港會議展覽中心、在內地持有19條收費公路和經營水電業務，又於澳門擁有四成市場佔有率的建築業務等，加上集團將落實在內地18個大城市興建大型樞紐性集裝箱運輸中心站項目，盈利前景實可看高一線。
內地業務回報理想
新創建截至去年12月底止半年，錄得純利9.09億元，增長4.8%，派發中期息每股0.24元，派息比率由上年度同期的37%增至50%，反映其派息政策頗為進取，相信也是獲得基金看好原因。現時內地及澳門佔新創建經營溢利的67%，其餘的33%則來自香港。基於內地的投資項目內部回報率均有雙位數字，反觀香港則只有單位數字，新創建已於去年出售了效益欠佳的香港港口及公路資產，除了令負債比率大降至低於20%的合理水平外，亦有助集中資源拓展更具增長潛力的投資項目。雖然新創建已步入新的投資期，惟集團旗下現有業務勝在資金回籠快，本身持有現金及銀行結餘總額截至去年底又達30億元，因此應有足夠資源應付所需。
新創建股價自今年4月4日高位的15.5元水平滑落，並於本月中退至12.3元的低位重獲支持，上周五以13.3元報收，而自周二起，已四個交易日收市企穩於10天線(12.94元)之上，走勢已轉穩。此股現價市盈率僅為8.21倍，息率則達6.46厘，相比其他綜合企業股動輒逾15倍計，明顯有其吸引力，故應屬進可攻退可守之選。可考慮部署作中長線收集，上望目標為年高位的15.5元。
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