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馬成
簡單恆指指數期貨投資方法是持有期指合約至結算日平倉，或是於最後交易日前平倉。假如開倉時買入一張期指合約，平倉時是賣出一張期指合約以計算損益，如果合約平倉價高於入市價，買方獲利，也等於賣方的虧損的「零和」交易。
合約註明投資者要在未來既定的日子，以指定價格買入或賣出特定的股票指數合約，指定價格由議定的點數乘以每點現金價值「大期基本按金為52,080元，每點的現金價值為50元」計算，亦即合約價值。
期指的對沖操作，一般是持有正股的投資者可沽一張期指合約作對沖，假設陳先生持有價值55萬元的恆指成份股，陳先生於恆指16000點時沽一張期貨合約，陳先生股值下跌1%，股值帳面虧損5,500元。
假如期指同時也跌1%，按大期計算合約值下跌5,500元，在預期期指止跌下，陳先生此時買回一張期貨合約平倉可獲利5,500元，並達到對沖持有恆指成份股價值的效益。
現時期指每日波幅為一至二百點，陳先生要小心每日合約帳面虧損達一萬元。由於股價會反映利息支出，指數成分股除息日的股價普遍下滑，計算指數下跌幅度公式是：
利息÷除息前股價×股份佔指數比率×昨日指數收報點
參考市場存款利率也可得知期貨的合理價值，以一年期存款利率為五厘，一年後合理的高水期貨合約應較現貨值高五厘，陳先生要注意合理範圍內的高水不能反映後市去向。
姓 名：陳先生(38歲)
家庭收支：月入4萬，支出2萬2
現行投資：強積金2千 股票55萬 港元50萬
目 的：恆指期貨對沖成份股的操作和關注事項
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