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司馬敬
聯儲局議息令大市氣氛審慎，但英國EMI再向華納唱片提出反收購建議，加上有企業宣布增加派息，令市場憧憬企業盈利勁增，足以抵銷加息的影響。道指漲48.82點，報10,973.56，而納指則升11.59點，報2,111.84。外圍反覆偏好的表現，似乎已經將加息的利淡因素消化，港股有望反覆上試16000水平。
於公布議息結果前，市場預期僅加息25點子，但投資者已偷步入市，令港股顯著造好。恆指早段隨外圍高開147點，其後徘徊於15850水平，午後大市於高位窄幅上落，全日升122點報15,865點，成交增至279億元。重磅股向好，匯豐(005)升0.7元，收133.7元；中移動(0941)收報42.6元，升0.25元。中資金融股全線造好，中國人壽(2628)漲1.28%，收11.9元；平保(2318)升2.96%，收22.6元；交行(3328)及建行(0939)各揚0.1元及7.5仙，分別收報5元及3.525元。
「兩鐵合併條例草案」將於7月5日提交立法會，而九鐵與地政總署達成把整個屯門站補地價降至39億元，跌幅達三成，看來政府在補地價上已能與市場取得共識，不排除其他與地產商的補地價磋商進度將加速，令未來土地供應逐步恢復。
此舉將令日後地產商減價促銷套現的意慾提升，一般中小型物業樓價有下調空間，相反，豪宅及寫字樓商場租金上調則有增值潛力，這情況對不同物業組合的地產股影響各異，優質實力地產股仍屬逢低吸納對象。
花旗：新地折讓近歷史低位
在眾多地產股中，花旗較睇好新地(016)，新地現股價77.2元較每股資產淨值(NAV)100.99元，有23.6%折讓，接近歷史低位，股價自5月開始調整後，下跌17%，過去6個月表現在地產股中落後大市，而現時新地估值仍維持相對同儕合理的水平，雖然樓市無論在銷量及訂價上均疲弱，但過去在樓市樂觀的情況下，新地股價並未有實質反映。
現時，新地淨負債比率只有15%，故有能力在未來12個月，透過在中港兩地投資機會提升其NAV。花旗調高目標價至81元，較NAV有20%折讓，投資評級為「持有」。
過去一個月，大市下跌接近9%，但期內港機工程(044)股價卻屹立不倒，逆市上升18.5%。受到國泰(0293)與港龍合併的交易所帶動，市場認為港機股價可能被低估，現時港機並無向國航(0753)提供服務，但港機的主要客戶國泰已增持國航至20%。合併交易反映了中國的航空業正對外開放予國際航空公司，這將為它帶來很大的商機。
另外，港機年初與廣東機場管理局簽約，為廣州白雲機場提供5000萬美元的飛機維修服務，由於廈門廠房似乎發展頗為順利，相信有關合作會延伸至廣州其他城市，長遠更可望延伸至內地其他城市。
隨著全球航空業擴張而對這類服務緊張下，港機正把維修能力提高43%。預期港機今年業務前景良好，其風險在於未來保安問題及健康問題等足以打擊航空業的利淡因素。預期集團06年市盈率略降至20.3倍。里昂將其目標價調升至103元，意味股價有12%上升空間(昨日以92元新高收市)。
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