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司馬敬
美國聯合科技和可口可樂等企業業績表現理想，為大市帶來支持。道指漲51.87點，報10799.23，而納指則漲5.50點，收報2043.22。港股表現相對美日股市硬淨，後市還需看外圍因素如政局和油價變化，以及環球資金流向等因素左右，尤其要密切觀察道指能否穩守10700點關口，投資者不應單看港股硬淨，作為入市原因。
港股隨外圍回穩，大市早段高開25點後，在亞洲股市帶動下升幅擴大，一度上揚127點，惟午後跟隨日股升幅收窄，一度下試16,060水平。恆指全日升53點報16,097點，成交僅196億元。重磅股造好，中移動(0941)升0.55元，收44.7元；匯豐(005)升0.7元，收135.5元。中資金融股個別發展，中國人壽(2628)漲2.45%，收12.55元；平保(2318)漲4.64%，收23.7元；交行(3328)及建行(0939)分別跌0.52%及0.74%，收4.825元及3.375元。
中石油(0857)日前剛公布上半年主要營運數據均符合預期，而國際油價亦創新高，但股價未有因此得到追捧，更出現與油價背馳的罕見情況，司馬敬認為這可能是一個值得投資者警惕的信號。
以中石油最新營運數據顯示，上半年實現油價每桶58.96美元，同比增長36%。其中第二季度實現油價高達每桶62.78美元，同比增長28%。一般而言，由於中石油的盈利主要來源於其石油勘探和生產業務板塊，因此油價的上漲通常會對它帶來非常直接的盈利貢獻。
不過，從中石油近年來的財務表現來看，油價的上漲並未能使其運營效率得以直線提升，其05年的經營利潤率和03年的32.65%大致相當，然而兩年內實現油價卻大幅上升近80%之多。中石油出現經營利潤下降，主要是內地成品油價格漲幅遠低於原油價格漲幅造成的，故中石油未來需要從提高企業運營效率方面來提升盈利能力，而並非是僅僅依靠油價。
近期油價雖然再度刷新歷史新高，但炒作因素似乎是推升油價的主要原因，扣除炒作因素，國際油價可能需要在大幅下跌的過程中回歸至合理的價格水平。另從國際水平來看，內地油價已經高出美國5%以上。
儘管中石油長期投資價值不容質疑，但若其於短期內表現不佳，國企股市場將缺少重大支撐因素，給市場帶來不少風險因素。
德銀：國壽偏高宜獲利
目前國企市場主要依靠石油石化和金融兩大板塊作為支撐，而金融板塊偏高的估值狀況亦給予市場較大疑慮。比如德銀剛指出，中國人壽今年首6個月的未經核累計保費收入較去年同期上升22%至大約1114億人民幣，但增長率由首季按年比較的32%放緩至第二季的12%，6月份的數字更較去年同期缺乏增長。估計國壽增長率放緩的主要因為股巿暢旺(上半年升44%)令資金直接投入股票和互惠基金巿場內，以致銀行保險業務收入減少。佢認為，國壽現價偏高，建議投資者獲利回吐，目標價9元，評級為「沽售」。以昨日收市價12.55元計算，則有28.3%下調空間。
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