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梁 亨
雖然上周五紐約原油期貨最終只是小幅上揚，但這飆升行情一度突破每桶78美元，讓股市信心再度受挫對石油依賴度最大的航空股全線下挫在意料之中，不過黃金股卻告走高，主因市場看好金礦公司的獲利成長速度高於金價。另外，中東局勢緊張，也令黃金成為資金的避難所，在金價走俏下，黃金基金投資價值也告提升。
倫敦金價本周初曾一度攀升至668美元一盎司，但隨後即惹來獲利回吐，昨日一度退至620美元水平，其漲銳退速的本色可謂表露無遺。追蹤黃金生產商股價表現的金礦股指數，過去5年內更有4年優於金市的回報率外，從六月中旬黃金價格反彈以來計算，金價漲了10%，黃金基金近一個月來平均回報也都在一成以上。
避險功能成受惠者
佔近三個月以來榜首的美林世界黃金基金，基金在2003、2004和2005年表現分別為53.61%、-6.64%及31.08%，基金平均市盈率和標準差為61.75及29.53。
地區分布為43.48% 北美、25.98% 非洲/中東、14.86% 澳洲、8.76% 英國、2.71% 拉丁美洲及1.21% 新興歐洲。基金三大資產比重股票為9.15% Barrick Gold (市盈率53.76倍，下同)、5.48% Newcrest Mining Ltd (44.37倍)及5.17% Impala Platinum Hldgs Ltd (11.68倍)。
油價高漲下，具避險功能的黃金再度受惠，六月中黃金一度跌破每盎司550美元，僅以一個月光陰，再度回到每盎司660美元水準。市場仍關注中東局勢緊張，油價續升引發通脹，加上環球股市急跌，都有利金價。
從金價最近的走勢來看，金價自6月14日低點每盎司541.85美元反彈以來，金價已連續突破了壓制其走勢的5天、10天和20天均線，並且還突破了決定中期趨勢的55天均線（目前為每盎司635.71美元）。
金礦公司獲利看好
持續反彈的金價已突破歷時七周的上升通道上軌。而中期調整結束後，金價勢必衝擊甚至突破5月12日創出的每盎司730.00美元前期高點。目前每盎司647.22美元5天均線更上穿了55天均線水準，雙雙形成強支撐區。
金價後勢在強勁基本面支撐下，黃金價格可望維持高水平，有助提升金礦公司獲利能力及其投資價值。
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