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■海域化工於2003年7月分拆上市，惜時至今日風光不再。圖為主席葉劍波(右)及副主席許浩明。 資料圖片
【本報訊】有市場人士擔心，以目前情況來看，海域系一旦清盤，投資者手上的股票很大機會變廢紙，小股東損失將高達數億元。另外，持有海域今年初發行的債券之「債主」，相信同樣會損失慘重，若該批總額逾12億元的債券最終報廢，將會是近年來本港最大宗的企業債券違約事件。
小股民料損手4億
按海域兩公司在停牌前的收市價，海域集團市值約4.3億元，海域化工則為3.1億元，若兩家公司最終清盤，總損失便為7.4億元。如果減去大股東葉劍波持有海域集團31%的股權，以及海域集團持有海域化工72%的股權，即小股東手持的股份市值，估計達到4億元。
一般而言，一間公司清盤後變賣資產所得的資金，首先會給予清盤人及法律費用，之後是政府、有抵押貸款債權人及優先償債票據持有人，然後是無抵押貸款債權人及員工，最後才是股東。目前，海域的長短期債項高達16億元，其中包括12.4億元的優先償還債券，假如海域破產，持有有關債券的金融機構，較股東有優先追討權。
長短債項高達16億
上述債券在發行時，列明票據持有人獲最優先還款權利，而海域亦將最重要的資產列作債券抵押品，現時海域已委任臨時清盤人，按條款已構成票據違約事件，故持有人已可要求海域即時還款。不過，自海域披露懷疑會計違規事件後，海域票據價格已急挫近半，顯然今次事件中，票據持有人同樣損失慘重。
目前海域最大的債務，就是這批今年初發行、於2010年到期、金額達1.6億美元（約12.4億港元）的非投資級別票據（即垃圾債券）。該批債券在新加坡上市，但海域自出事後，債券價格已經急跌，孳息率已由原來的票面息率9.25厘，急升至現時逾20厘。
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