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梁 亨
據摩根士丹利5月的預估，今年歐元區的經濟成長率雖然僅有2.2%，落後於全球整體以及亞太區的4.2%和6.4%成長幅度，但若與去年歐元區的1.6%成長率相比，歐元區卻是全球各個市場當中，經濟成長率少數能較去年明顯提升的區域之一。傳統上中小型公司在股本小、籌碼輕的特色下，一旦被市場發掘時股價回報率也將特別驚人。
根據Thomson Financial 5月31日的資料，2007及2008年，MSCI歐洲指數的企業盈餘成長率預估仍分別達10.3%及8.9%。歐洲市場逐漸擺脫鬱抑沉悶氛圍，可能會是今年全球當中最具轉機的投資區域。當然，經濟成長率仍不算高，這多少壓抑了歐洲股市的整體上升空間，但轉機的契機就在於從谷底開始往上走。
離歷史高點有大把水位
雖然近一年歐洲中小型股基金平均收益已經有22.6%，但若要爬回歷史高點位置，路途仍然漫長。基本上，中小型股有快跌急漲的特性，在景氣復甦的初期階段，容易率先有所表現，對歐股有興趣可以分批收集歐洲中小型股基金。
佔近三個月以來榜首的百利達歐洲中型公司基金，基金在2003、2004和2005年表現分別為38.43%、30.87%及7.96%，基金平均市盈率和最差季度收益為26.76及12.88%。
地區分布為61.19%已發展歐洲、36.39%英國及2.41%拉丁美洲。行業比重為25.58%工業用品、22.92%金融服務、16.2%商業服務、9.57%健康護理、6.5%消費服務、5.99%公用、5.34%消費用品、2.22%傳媒、2.19%電訊、2.1%能源及1.39%電腦軟件。
基金三大資產比重為2.7% International Power(市盈率19.87倍，下同)、2.53% Euronext(15.63倍)及2.31% ICAP(14.99倍)。
過去三年歐元升值期間，歐洲中小型股的表現相對優異，歐元區6月製造業採購經理人指數為57.7，為連續第12個月擴張；6月非製造業採購經理人指數則從5月的58.7升至60.7，是連續第34個月上升，且創下自2000年6月以來最高紀錄。
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